【大纪元2月8日报导】－年终奖金投资理财专题报导系列之七（中央社记者高照芬台北八日电）今年开春以来，全球股市波动剧烈，投资人开始担忧全球经济是否迈入熊市？国内资产管理业者建议，今年股债投资比重应做均衡配置，股票投资比重若太高，此时不妨拉高债券持有比重，债券可做为金鼠年资金的避风港。
至于今年何种债券较被看好？业者建议加码高评级债、全球债及新兴市场债，高收益企业债则建议减持。
根据Lipper统计，今年1月1日至25日，经金管会证期局核备的158档债券型基金中，有94（占59%）档收红；其中26档全球债券型基金的1个月平均报酬率是1.49%，6个月报酬率是6.35%，一年期报酬率9.14%。
另外，欧洲债券基金、美国债券基金、亚洲债券基金近一个月报酬率分别为1.4%、1.26%、0.38%。
富兰克林证券投顾建议投资人，在资产组合中提高政府债券资产的投资比率，可以美国与全球政府债为核心部位，适度搭配亚洲货币升值看俏的亚洲债券，塑造进退可守的债券组合。
英商宝源投资提醒投资人不要低估了美国房市与信贷市场对美国经济造成的冲击；投资人也不要对联准会能有效管理货币政策让经济重新复苏的期待过高。
宝源投顾在债市的操作上，建议投资人加码政府债券，减码企业债券；现阶段又较看好短债，甚于长债。
宝源投顾指出，由于目前金融体系的信用疑虑仍然存在，因此对经济敏感性较高的信用市场近期可能面临较大的修正压力，美元因为降息又可能再度走贬，因此建议此刻加码新兴市场政府债券，并减码一般企业债券或高收益债券。
此外，宝源投顾也提醒投资人，美国积极降息后，通膨压力有机会再度升高，因此宝源目前较不看好受通膨预期影响的长债，相对较看好短债。
华顿投信提出“分散投资”策略。华顿投信分析过去20年的股债投资经验，当摩根士丹利世界指数与美国史坦普 500指数下跌的年度时，债券指数通常能保有正报酬，显示以股票搭配债券的配置，将可防堵投资组合下档的风险。
因此，华顿建议在债市选择上，较积极型投资人今年仍可以考虑部分投资在新兴市场长期或短期债券，但保守型投资人在债市布局上则应考虑以全球债券型为投资重心。
ING投顾及英商宝源投资均看好新兴市场债券。
ING 投顾认为，投资人不妨透过投资于新兴市场债券基金，介入拉丁美洲债市，一方面可掌握拉美债券的投资价值，并可藉多元化投资区域，分散短线上拉美股市面临的利空风险。
宝源投顾认为，目前信用市场仍存在风险，加上美元相对于新兴市场货币可望再度走贬，近期债市操作策略宜加码政府债，特别是短天期新兴市场政府债券，至于政府债券以外的企业债券，例如高收益企业债，则建议持续减码因应。
