【大纪元5月17日讯】(大纪元记者张东光综合编译)据美国劳工部公布，消费者物价继3月份下滑0.1%之后，4月份再下滑0.7%，年增率创1955年6月以来最大跌幅。《经济学人》杂志5月7日刊文指出，目前通膨(inflation)仍然遥远，但通缩(deflation)却是近在咫尺，并举辛巴威的通膨与日本的通缩为鉴，二者对经济皆有邪恶的杀伤力。
该文还指出，19世纪末期的物价下跌是肇因于科技的进步与生产力的提升，有利于经济的发展。但今日的物价下跌则是需求的疲弱与厂商的负债累累，与1930年代萧条的环境类似。
经济衰退下，物价越来越便宜，实质工资(real wage)相对提高，民众购买力似乎增加。但物价若持续下跌并形成通缩，实质利率(real interest rate)升高下，债务人只得减少开支、降低消费因应，企业也会因为利润下滑而对员工裁员或减薪，造成员工的消费能力大打折扣，央行则因无法降低利率至负值，货币政策失灵，如此将形成需求续降、物价续跌的通缩恶性循环。
据调查，1/3的美国民众表示自己或家人已被减薪或缩短工时。而第一季雇用成本指数年增率仅2.1%，也是1982年以来最差的情况。
据微软国家广播网站5月16日报导，一般民众因担心经济衰退而延后假期旅游，商务旅行也因企业预算缩减而急速降温，航空公司为拉抬载客率，已连续8个月下调航空票价，4月份再降价1.5%。航空公司如此杀价竞争，获利肯定不佳，员工的福利待遇也将每况愈下。
此外据估计，美国第一季房价较一年前下跌14~18%。但在劳工部计算消费者物价的公式中，却认为占该指数权重1/3的住宅成本增长1.5%，通缩遭低估，物价指数有失真的现象。
据纽约时报报导，诺贝尔经济学家克鲁曼警告，持续飙高的失业率与持续下跌的房价，将使民众持续紧缩消费，美国恐将步入日本通缩的后尘。但联准会经济史学家梅尔特(Allan Meltzer)则认为，零利率与史上最大赤字的财政扩张，将促使美国重蹈1970年代的通膨梦魇。
1929年至1933年大萧条期间，物价累计下跌27%，当时美国、英国、日本与瑞士等国也都采取类似目前的救市作为。但对央行来说，通膨比较好对付，升息便可解决。至于通缩，零利率已是央行的最大极限，再也无法降至负利率，只能静待需求缓慢的触底爬升。
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