【大纪元2011年10月01日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉欧美债务风暴打乱全球经济复苏步调，市场对经济成长的忧虑，已开始超越通膨，各国央行紧缩货币政策踩刹车，预料升息趋势将暂缓。
市场高度关注的欧美债务问题，相关政经事件将延续到11月，包括9月底德国议会表决EFSF扩大议案及美国国会表决提高举债上限议案，10月初欧元区17国会议决议是否拨付金额80亿欧元的对希腊第六笔援助款，10月中希腊将公布公债的换券参与率状况，10月底欧元各国将完成EFSF扩大议案。
复华东盟世纪基金经理人许家瑝表示，接下来值得注意的是，11月4日G20会议将提出解决欧债方案，包括协助欧洲银行重组、提高EFSF规模至2~3兆欧元，以及安排希腊有序违约等，届时欧债危机的故事才可能告一段落，不过紧接着美国赤字削减超级委员会将在11月下旬提出草案，并在12月表决，其结果也是备受市场关注。
许家瑝认为，短线来看，当欧债问题在11月间大致获得处理后，全球股市可望因为处于利空消息的空窗期，加上年底消费旺季等题材带动而出现反弹。
许家瑝分析，相较于欧、美、日等已开发国家陷入债务危机与经济成长力道衰竭的情况，新兴市场的人口结构年轻，在制造业高度成长及庞大内需带动下，经济成长及股市前景都相对看好，尤其东盟主要市场如印尼、泰国股市的季线与年线乖离率都达10%左右，推估其股市低点可能已经不远，具有经济高度成长优势的东盟股市，可望是市场最关注的焦点之一。
顾经济 全球央行升息喊卡 债市利多
据理柏评鉴Lipper统计，下半年因全球系统性风险再起，股票市场步入空头，不过，以布局海外投资等级债券为主的债券基金绩效仍相对稳健，近3个月类型平均跌幅不到1%，近1周股汇市震荡剧烈，但仍有部分等仍维持正报酬。
汇丰资源丰富国家债券基金经理人游陈达表示，有鉴于欧美处理经济与债务问题的态度与方式相当分歧，且预期短期间不太容易达成共識，目前衡量市场风险程度的恐慌指数仍处于30以上，恐慌气氛并未消退，使债券资产配置不可或缺，目前因欧美公债实质公债殖利率转负，预料具投资等级、票息较佳、实质公债殖利率较高的国家公债将较具投资价值。
游陈达分析，欧美等成熟国家因为被债务赤字问题压得喘不过气来，财务捉襟见肘、失业率仍居高不下，也让经济面临衰退风险，加上资金避险涌入导致债券价格失衡，实质公债殖利率转负，不过包括巴西、澳洲及墨西哥等国家债券因实质公债殖利率较高、GDP占财务比重较低，加上相关国家倒债风险低，相对较具基本面的投资价值。
游陈达认为，资源国家将暂缓升息或展开降息，且预估通膨将逐季回落，有利殖利率曲线下移，而近期因美元走强，新兴市场货币及商品货币受资金抽离冲击，出现明显修正，但以中长线来看，若投资人看好这些资源国家中长线的潜力，近期大幅回跌，反而提供布局时点。
