【大紀元2011年07月05日訊】近日，在北美上市的中國概念股沽空者，似乎在將目光轉向千里之外的香港。
沽空者透過放空在紐約和多倫多上市的中國企業股票，併發佈報告指控這些企業會計欺詐，引來各界注目的同時，也賺夠了豐厚利潤。
據路透社報導，這令中國民企股票的融券成本飆升，從成本角度看這種做空策略將不再可行。沽空者已經將容易攻擊的目標摘的一乾二淨。這些公司大部份都是通過逆向收購進入美國市場，並作了最容易被發現的會計造假。
賣空者面臨一種越來越大的風險，即沽空者攻擊過頭，指控在美上市優質中國企業行為不端，並因而面臨這些公司和當局提起的法律訴訟。
「已經不再容易得手了。我們要在中國逆向收購企業之後繼續前進。目前它們已被打得粉身碎骨。難度正在加大，美國已不再是主戰場，而是移往香港。」做空中國公司股票的澳洲Bronte Capital Management的投資長John Hempton說。
基金經理們表示，更多投資者關注這類企業的問題，不僅增加了融券做空需求且更難取得股票，同時一些公司股價暴跌，使操作價值降低，更難找到可以獲利的操作對像。
今年以來，已有20多家在美上市中國公司因類似指控而被摘牌或暫停交易，而其它的則因為審計公司辭職而遭遇打擊。
這其中最有名的公司包括大連綠諾國際(Rino International)，中國高速頻道(China MediaExpress)和東南融通(Longtop Financial Technologies Ltd.)。
如果投資人鎖定一家據信提供不實資訊的公司，並希望作空股票的話,過去通常能以一年不到1%的成本借券。
「如今成本已飆升至7-70%，」經營Citron Research的沽空投資者Andrew Left表示。某些情況下的借券成本更高,甚至達到100%。
沽空者押注股票將下跌,在市場上借入股票然後賣出，冀望等到價格下跌時再買回來。他們之後再把股票交割給賣出對象，中間的差價即是獲利。
著名的沽空機構之一Muddy Waters公司研究主管Carson Block在一封電子郵件中向路透表示，借券益發困難使其難以投入資金和資源，調查該公司懷疑有作假嫌疑的企業。
「最近要放空變得困難許多。在這裡要用掉100%的保證金購買力才能借券。」研究投資公司Geo Investing的銷售和每日營運主管Dan David表示。
香港當局已暗示,他們認為近來諸多問題是因為在美國的上市標準不嚴格所致。以香港為例,打算上市的公司必須要提供獲利能力記錄，而美國上市則沒有要求這點。
但John Hempton也表示，第一家遭人踢爆資產造假的中國林業企業是在香港，不是在加拿大。他指的是中國森林，在畢馬威會計事務所(KPMG)告知董事會帳冊可能有不合規情況，其股票於1月停牌，而其前執行長則面臨有關當局的調查。
更近的例子是多倫多上市的嘉漢林業在被指控造假後,其股票挫跌導致市值蒸發逾40億美元。
上週四時,新加坡交易所譴責中國多媒體公司凱欣達數碼娛樂，及其前董事長劉伏生違反一連串規定，包括未披露其已結束業務營運。
同一天,紡織品製造商中國高纖稱,特別審計師已得到證據顯示，該公司去年底的現金和銀行結存約為9,300萬元人民幣(1,400萬美元)，而非該公司最初公佈的11億元人民幣。
這些數字開始支撐沽空者目標逐步轉變的傳聞。
據研究公司Data Explorers指出，港股的沽空股數占流通股數比率(short-interest)正在上升，而美國上市中資企業的此一比率從近期高位下滑。
Data Explorers表示，香港上市股的沽空股數/流通股比率明顯較低，但已從去年年底左右的0.81%升至1.34%。
（責任編輯：高靜）
