【大紀元2012年08月17日訊】（大紀元記者高紫檀綜合報導）從7月下旬開始，在中央「穩增長」的要求下，中國大陸多地政府出台了刺激經濟增長的「地方版4萬億」投資計劃，而在這些地方政府新上項目當中，鐵路仍是投資的重頭。在鐵路負債纍纍的前提下，新的投資計劃令外界擔憂，專家認為，鐵路投資面臨的債務風險不容樂觀。
地方版「4萬億」投資計劃 鐵路仍是重頭
據《21世紀經濟報導》，最近大陸多地政府出台的地方版「4萬億」刺激經濟增長投資計劃中，鐵路仍是投資重頭。
例如：武漢在「十二五」期間將重點建設82個交通建設項目，總投資3131.49億元，其中「十二五」期間完成投資2329.37億元。其中鐵路建設項目主要有8個。在城際鐵路方面，除正在建設的武漢至黃石、武漢至咸寧、武漢至孝感和武漢至黃岡4條城際鐵路外，還將新建天河機場至黃陂城際鐵路。此外，鐵路項目中還包括新建京九客運專線，該客運專線全長約1041公里，其中湖北境內230公里。
2012年，新疆鐵路建設將繼續快速推進，鐵路建設投資將達129.4億元，烏魯木齊新客站、精伊霍鐵路伊寧至霍爾果斯段電氣化等4個鐵路項目，今年年內將開工建設。除新建項目外，還將繼續加快推進蘭新線（蘭州至新疆）等8個在建鐵路項目。整個「十二五」期間，新疆鐵路建設投資規模將達1200億-1500億元。
鄭州鐵路部門近期也表示，作為全國「四縱四橫」高鐵網重要組成部份的鄭徐高鐵初步設計已經審查完畢，鄭徐高鐵河南段有望於今年年底開工。
在此前7月9日和10日舉行的國務院經濟形勢座談會上，中共國務院總理溫家寶指出，穩增長是當務之急。由於鐵路基建牽扯上下游產業眾多，鐵路建設被認為是「穩增長」的重要力量。
中共「4萬億」投資刺激令鐵路建設瘋狂上馬 致鐵道部負債纍纍
在2009年中共「4萬億」投資刺激經濟計劃下，中國鐵路建設曾出現瘋狂上馬。但由此帶來的是，鐵道部負債纍纍。
鐵道部公佈的2012年一季度數據顯示，鐵道部總負債為2.4萬億元，負債率高達60.62%。中國工程院院士、國家鐵路建設高級顧問王夢恕向大陸媒體透露，有的鐵路局負債率甚至超過了100%。
高負債率和資金緊張，使眾多鐵路項目建設難以持續建設下去。有資料顯示，從2011年開始，中國一些鐵路建設重點項目進展緩慢的情況仍在延續，多個鐵路建設重點項目的通車時間一拖再拖。
據《北京商報》報導，北京交通大學經濟管理學院教授、博士生導師趙堅表示：「過去一些年『大躍進』的高鐵建設，造成了非常嚴重的問題，這個後遺症現在還沒有完，而且很多，需要很長時間來消化。」
中國工程院院士、國家鐵路建設高級顧問王夢恕表示，目前鐵路基建還是靠2011年底融資的2000多億元在維持，但距全年投資需求尚有較大資金缺口。「全國範圍內停工的鐵路項目里程在1萬公里以上；停工的項目中，約有一半是設計列車運行時速在200公里以上的高速鐵路。」王夢恕說。
債務與現金流危機 銀行不願貸款建設鐵路
7月13日，鐵道部公佈的「2012年上半年全國鐵路主要指標完成情況」顯示，上半年鐵路固定資產投資同比回落近四成。
華創證券研究報告認為，鐵路建設步伐放緩和資金壓力是鐵路投資萎縮的兩個重要原因。
此前鐵道部曾公佈，2012年鐵路固定資產投資5000億，其中鐵路基本建設投資4060億。而這5000億中，除了國家開發銀行拿出1000億專項貸款外，多數銀行對於貸款修建鐵路並不熱心。
5月21日，某國有大行授信部負責人對《21世紀經濟報導》透露：「銀行有苦衷，年初監管機構已經警示過，四大行對鐵道部貸款餘額已超過『單一集團客戶授信集中度』15%的紅線了。」
該國有大行人士還稱，高負債率讓銀行不敢輕易再踏足鐵路貸款領域。
而鐵路施工方也並不信任鐵道部付款信用：「我們也乖了，來多少錢，干多少活，不會自己貸款去墊付了。」
專家擔憂鐵路投資債務風險
對於鐵路投資面臨的債務風險，專家們相當擔憂。
北京交通大學教授趙堅分析，決定鐵路債務風險的關鍵因素，是現金流而不是資產負債率。目前，鐵道部自身產生的經營現金流增長相當緩慢，主要來自客貨運收入。且運輸成本和財務成本也在增加，長期來看情況不容樂觀。
龐大的建設計劃和投資額度需要大量的真金白銀去「埋單」，這勢必又要提高未來幾年鐵道部的負債率。北交大教授榮朝和對這種發展模式的持續性表示極大擔憂：「高鐵項目的收益率非常悲觀，一季度鐵路虧損達70億，這麼大的債務黑洞如何填補，這種模式究竟能夠維持到何時。」
民資成政府圈錢目標
對於鐵路建設資金的來源，中共政府採用了多種手段。一個是財政部正在通過「修規」為鐵路建設基金徵收範圍「擴容」，將鐵路建設基金徵收範圍從國鐵擴大到合資鐵路公司等所有經營模式的鐵路運輸企業，按照整車貨物報價最高的0.033元/噸公里來計算，基金徵收範圍擴大後，鐵路建設基金將面臨10%的增量。當然，這部份錢來自於貨物運輸企業。
此外，政府還將目標瞄準了民間資本，5月份，鐵道部發佈了《關於鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》，希望吸引民資進入鐵路投資領域。發改委最近也正在研究基礎設施私募債。
不過，華府中國問題專家石藏山認為，中共政府引誘民資進入鐵路投資領域，無非也是為了圈到資金，應對當前的資金緊張，但中國的民間資本實際上也並不放心中共政府，在專制的政體下，很難保證民資的利益，民資很容易就被政府吞食。
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（責任編輯：李熙）
