【大紀元2017年01月06日訊】（大紀元記者鐘鳴紐約報導）美國金融危機後，中國的出口受到重創，當局通過財政刺激的方式延後了經濟增長放緩的發生時間。不過，在刺激政策過後，出口拉動持續低迷，中國面臨的最大挑戰仍然是經濟增長放緩的問題。有經濟學家認為，雖然中國仍然存在驅動經濟增長的選項，但卻沒有可以立即見效的良藥。
星期四（1月5日），美中關係全國委員會（NCUSCR）和北京大學中國經濟研究中心（CCER，也稱「國家發展研究院」）在紐約證交所舉行「2017中國經濟研討會」，回顧去年經濟發展與展望2017的中國經濟面臨的挑戰與機遇。
來自美國和中國的專家碰到一個無法繞開的問題：繼投資、淨出口的貢獻減弱之後，中國未來經濟增長的引擎是什麼？
出口拉動放緩 再遇川普上臺
在2008年金融危機以後，中國當局通過財政刺激、寬鬆貨幣政策的方式，降低了外部衝擊對中國經濟的負面影響。這些刺激措施也推遲了中國經濟結構性問題的顯現。
根據中國國家統計局公布的數據，在危機過後的2009年和2010年，投資（也稱「資本形成」）對國內生產總值（GDP）增長的貢獻一度達到86.5%和66.3%，不過近年來投資的貢獻已經下降到了42.6%（2015年），遠沒有達到經濟危機之前的水平。
與此同時，作為驅動經濟增長的「三駕馬車」之一的淨出口，在金融危機以後元氣大傷。2008年金融危機對於中國的出口造成巨大的衝擊，淨出口（包含貨物和服務）對經濟增長的貢獻在2009年一度達到-42.6%，成為「拖後腿」的部門。
即使危機過後，淨出口對經濟增長的貢獻仍然在低水平徘徊，時正時負，比照危機前的2005年至2007年之間的兩位數的貢獻，淨出口的貢獻已經遠不如從前，即使從週期性變化的角度看，淨出口作為經濟增長的引擎之一，也已經明顯「疲軟」。
在財政刺激投資不可持續、淨出口拉動無力的情況下，中國經濟增長越來越依賴於消費。中國經濟轉向靠消費拉動與經濟增長放緩同步出現，或許表明消費的拉動作用無法彌補投資與淨出口疲軟留下的空缺。
這一點從中共調低經濟增長目標也可見一斑，中共在2015年提出的「十三五」（2016至2020年）的經濟增長目標是「6.5%以上」，而在「十一五」（2006至2010年）則為「7.5%以上」。
雪上加霜的是，共和黨人川普（Donald J. Trump）贏得了美國總統大選，即將在本月入主白宮，他表示要堅持「僱美國人，買美國貨」的執政方針，並選用了多名鷹派成員入閣處理貿易相關事務，外界普通預測，這將會給中國的「淨出口」引擎再澆上一盆冷水。
出路尚存 但無速效良方
光大證券首席經濟學家徐高認為，中國不會放棄增長目標制，「雖然對實體經濟來說不是那麼重要，但對預期來說是很重要的。」他認為，保持良好預期的增長率是在6.5%左右，「如果你失去這個增長率，人們對中國經濟會失去信心。」
這一觀點得到中金公司總經理黃海洲、彼得森國際經濟研究所經濟學家拉迪（Nicholas Lardy）等人的認同。
那麼，有什麼可以代替淨出口、投資，作為中國未來經濟增長的引擎呢？
北大中國經濟研究中心教授林毅夫認為，發展中國家曾經通過貨幣貶值來刺激出口，並藉此延緩結構改革，這一策略在當前環境下已經無法繼續使用，「任何一個國家讓貨幣貶值，將會引發競爭者連鎖貶值，」所以必須尋找新的途徑。
他認為，投資基礎設施是讓全球從2008年金融危機中完全恢復的辦法，而且投資基礎設施也可以起到促進出口的作用，「和貨幣貶值是一樣的。」林毅夫表示自己從2009年開始就提出通過投資基礎設施刺激經濟增長，他曾在2008至2012年間任世界銀行高級副行長和首席經濟學家。
不過，根據此前的研究結果與國別經驗，投資基礎設施對經濟增長的貢獻是長期的，無法起到立即拉動經濟增長的效果。
同樣來自北大經濟研究中心的黃益平教授也認為，現在最擔心的是經濟增長速度，他認為未來的經濟增長來自對新產業的投資，因為以前支撐中國經濟增長的那些產業，現在已經不再有競爭力，「所以要投資於產業更新，像消費品行業、服務行業。」不過，問題是現在新的產業仍然不夠強大，還不足以在支撐經濟增長上接替舊的產業。
總部在紐約的榮鼎諮詢公司合夥人榮大聶（Daniel H. Rosen）也認為，目前面臨的是「青黃不接」的局面：「你不能馬上把投資從夕陽產業轉移到朝陽產業上，所以投資不能馬上增長，也不能對中國經濟起到那麼大的貢獻。」◇ #
責任編輯：艾倫
