不良資產如山大陸銀行業的困窘狀況

更新 2003-05-29 10:15 AM

【大紀元5月29日訊】從總體上描述﹐中國銀行業存在三個問題﹕一是缺乏較好的盈
利模式﹔二是資本金嚴重匱乏﹔三是深受不良資產困擾。因此﹐銀行體系的風險相
當巨大﹐如果以中央銀行的廣義負債指標M2/GDP來觀察的話﹐則中國央行名列全球
首位。國有銀行的現狀決定了﹐從長期看﹐中國金融業承受的是通貨膨脹的壓力﹐
如何阻止高通貨膨脹發展為惡性通貨膨脹﹐是未來的重要命題。

黨政企一體的官辦銀行

第一﹐中國銀行業迄今為止尚是黨政企一體的官辦銀行﹐其維繫以隱含的國家信用
為擔保﹐利率管制導致了國有銀行系統的盈利模式。根據一九九九至二OO一年度四
大銀行的損益平衡表﹐我們概括出國有銀行體系的收入來源依次是﹕利息收入（百
分之六十九）﹐金融機構往來收入（百分之十七)﹐國債收益（百分之十）﹐手續費
收人（百分之二）﹐匯兌和其他營業收入（百分之二）。而支出則依次是﹕利息支
出（百分之五十七）﹐營業費用（百分之二十二）﹐各項準備計提（百分之十）﹐
金融機構往來支出（百分之六）﹐固定資產折舊(百分之三）﹐其他營業支出（百分
之二）。可見﹐中國國有銀行體系高度依賴於存貸款的利率差。根據中國銀行行長
劉明康的披露﹐在二OOO年﹐中國工商銀行資產利潤率僅百分之O點一三﹐中國農業
銀行為百分之O點O一﹐中國銀行和中國建設銀行為百分之O點一四。而同年花旗銀行
和匯豐銀行分別達到百分之一點五O和百分之一點七七。在如此模式下﹐國有銀行試
圖建立市場化的公司內部治理結構幾乎是不可能的﹐要向銀行從業人員提供合適的
約束激勵也幾乎不可能﹑這可能是釀造銀行英才成為階下囚的根源所在。中國銀行
業迄今仍然是固守在「國家單一僱主制」下的行業。

資本金理論上已枯竭

第二﹐中國銀行系統的資本金理論上已經枯竭﹐四大國有銀行的資本充足比普遍不
佳﹐他們基本上喪失了依賴自身積累補充資本金的可能性。根據高盛在二OO二年十
二月的報告﹐截至二OO一年底﹐如果不考慮剝離資產管理公司中的不良資產﹐則四
大國有銀行已經計提的貸款損失準備金僅僅為國有銀行全部不良貸款的百分之六點
一﹐中國銀行業所計提的貸款損失準備金僅僅為銀行業全部貸款的百分之四點九﹔
如果考慮剝離到四大資產管理公司中的不良貸款﹐則中國銀行業所計提的貸款損失
準備金僅僅為其全部不良資產的百分之三點五。再分析中國銀行業自有資產和目前
所承受的不良貸款﹐則情況更為觸目驚心﹐截至二OO一年底﹐若不考慮剝離到四大
資產管理公司的不良資產﹐四大國有銀行的自有資產加上已經計提的貸款損失準備
金﹐僅僅相當於其全部不良貸款的百分之四十﹐而中國銀行的自有資產加上已經計
提的貸款損失準備金﹐僅僅相當於銀行業全部不良貸款的百分之二十五點七﹔如果
考慮已經剝離到四大資產管理公司的不良資產﹐則上述比例分別下降為百分之二十
三點二和百分之十八點六。因此﹐不良貸款就足以使得中國銀行業整體地處於資本
金耗竭的地步。

不良資產深不可測

第三﹐中國銀行業的不良資產深不可測。中國國有銀行不良資產比率的估算有多種
結果。從一九九四年至二OO一年的多項研究來看﹐這個比率從百分之二十四到百分
之五十不等﹐其中﹐穆迪氏在一九九九年和摩根大通在二OO二年的研究均顯示﹐中
國國有銀行系統的重組成本可能高達GDP的百分之十八﹐根據公開披露的信息﹐目前
國有銀行的「四大」不僅與二OOO年世界前二十家大銀行（不包括中國的銀行和未提
供數據的銀行）百分之三點二七的平均不良貸率相去甚遠﹐而且也遠遠高於亞洲危
機前東南亞各銀行的水平(東南亞各國銀行在金融危機前不超過百分之六)。據說﹐
在在二OO一年中國國有銀行系統的不良資產總額和其佔銀行總資產的比重雙雙下降﹐
國有銀行不良貸款比年初下降三點八一個百分點。在二OO二年第一季度﹐戴相龍多
次指出﹐國有商業銀行不良貸款佔全部貸款比例為百分之二十五點三七。在二OO二
年七月﹐戴進一步指出﹐銀行不良資產比率又下降了二點二五個百分點﹐總結來說﹐
官方披露目前國有銀行系統的不良資產比率為百分之二十三左右﹐但未披露促降不
良資產的途徑。然而這遠遠不是中國銀行不良資產狀況的全部。我們不得不進一步
考慮如下因素﹕第一﹐國有銀行的不良貸款是否應該包括已經分離到四大資產管理
公司的不良貸款﹔第二﹐國有銀行的不良貸款比例如果採取國際通行的五級貸款分
類﹐則不良貸款率可能上升四分之一﹔第三﹐國有銀行的不良貸款並不等同於不良
資產﹐不良貸款僅僅是國有銀行不良資產的一部份﹔第四﹐國有銀行體系的不良資
產並不等於同中國銀行業的不良資產﹐中國還存在著數目龐大的股份制銀行﹑城市
商業銀行等中小金融機構﹐其分享著約百分之二十至百分之三十的市場份額﹐並且
近年來連續出現倒閉﹑破產和被兼併的危險案例。因此﹐中國銀行的困局已經十分
緊迫﹐遺憾的是在過去的九十年代﹐中國銀行改革的進展非常有限﹐我們似乎沒有
意識到﹐當我們俯視深不可測的深淵的時候﹐那深淵也在不動聲息地仰望著我們。
怠於創新只有一種歸宿。