【大纪元6月8日报导】(中央社记者钱怡台北八日电)外资券商雷曼兄弟(Lahman Brothers)研究报告指出，亚洲国家 (除日本外)，虽面临高油价及全球电子产品需求减少的冲击，但GDP成长表现仍然稳健。雷曼兄弟对于台湾及亚洲区经济维持乐观。
台湾为最主要的电子产品出口国之一，面对全球电子产品需求减少，领先指数在过去的7个月中下跌了6个月，不过雷曼兄弟认为国际电子产品需求似乎触底，酝酿回升力道。
所有的亚洲国家，除泰国以外，都已公布今年第1季GDP成长率。假如包含泰国在内，雷曼兄弟预测亚洲除日本外的国家，整体的GDP成长从去年第4季的6.9%年增率减缓至今年第1季的6.4%。减缓的因素主要是高居不下的原油价格及全球电子产品需求量减少。
大致看来，整个区域面对负面冲击的表现还算稳定，雷曼兄弟认为，除了这些经济体享受低利率与具有竞争力的汇率外，经济基本面的改善也是一大主因。雷曼兄弟对亚洲区经济抱乐观态度，但亚洲区(日本以外)经济为全球最开放性经济体系之一，而全球经济正在放缓，因此亚洲将于未来面对考验。
雷曼兄弟指出，最近，区域内表现较佳的是施行固定汇率的经济体系：中国大陆、香港及马来西亚。中国的经济成长还是不可抵挡，第1季GDP成长靠着强劲的内需达到年成长率9.4%。但雷曼兄弟预测中国今年的成长率应该会下滑至8.8%，甚至更低。主要是因为近期中国政府开始实施严厉措施，以助房地产市场降温。另外，中国经济的过度投资现象似乎开始浮现：例如进口大幅减弱、中国的采购经理人指数 (Purchasing Managers’Index)从3月的55.2跌到5月的53.3。
香港与马来西亚第1季的GDP成长比去年第 4季要佳，雷曼兄弟认为，主因是因为其汇率与弱势的美元相连，使得出口激增，而要不是库存下降，成长还不止于此。香港的采购经理人指数于 5月升至13个月以来最高点，达54.4。
相反的，区域内最主要的两个电子产品出口国，台湾与新加坡，第1季的GDP成长都减缓了许多。新加坡因为贸易过度开放 (出口占GDP的220%)而受到极大的冲击。不过，第1季库存的下降使得其采购经理人指数从4月的49.7回升到5月的51.0。台湾方面，领先指数在过去的7个月中下跌了6个月。韩国今年第1季的内需占其GDP成长的比例为2002年信用卡危机以来的最高点，但4月似乎后劲不足，商业信心指数于5月份跌至4个月以来低位。
泰国于6月6日公布第1季GDP成长的数字。雷曼兄弟预测泰国因出口减弱而导致 GDP负成长。泰国因大海啸之后观光客减少、干旱影响农作物收成，及对于原油的高度依赖，导致第1季经常账赤字为15亿美元。但印尼和菲律宾于第1季的成长率稳定。
中国除外，整个区域第1季的GDP成长减弱至年增率3.8%，其中内需占了2个百分点，出口则占了1.8个百分点。雷曼兄弟指出，尽管油价高居不下及电子产品出口减弱，整体上的韧性还算不错，原因是整个区域的平均短期实质利率差不多跌至零、区内货币的实质价值仍处于低位、这些经济体的基本面于过去8年来大幅改善。另外，许多长期的结构性增长动力更为成熟，例如中产阶级的崛起、快速都市化、消费者年轻化增加旅游和休闲消费、家庭信用贷款普及化等等。
不过，雷曼兄弟也担心这个区域的经济韧性始终有限，全球经济还是很脆弱，保护主意正逐渐抬头，中国与美国的经济成长也未必如想像中那么稳定。但是雷曼兄弟维持乐观的态度，中国与美国经济的降温应该可以使油价回稳、联准会升息减慢步伐。另外，日本经济近期有复苏的迹象，国际电子产品的需求也似乎触底，酝酿回升力道。
这些经济体正面临重要的考验。即使面对如此多的不确定，亚洲国家的中央银行在短期内并不会急着升息。有些国家，例如韩国，甚至酝酿减息。
