【大紀元4月23日報導】（中央社記者林憬屏台北二十三日電）紐約油價收盤漲破每桶75美元，間接影響國內油價和物價。中央銀行對油價變動密切觀察，學者專家認為，油價波及物價上漲，油價牽繫央行後勢升息次數，但為有效對抗通貨膨脹，央行貨幣工具除了升息，更靈活運用公開市場操作。
央行最近密集標售364天期定期存單，就是活用對利率更有直接影響力的公開市場操作工具，雖然央行總裁彭淮南曾多次表示，台灣公債殖利率偏低，與台灣公債供給大於需求有關，但在連續七次升息後，眼見長期利率上漲空間有限，甚至十年公債低於日本成為世界最低，央行不得不祭出更有力辦法。
標售定期存單的公開市場操作工具，讓央行帶動長天期利率上揚，實質利率也拉高，與此同時，國際油價飛漲，水電價等公用事業物價不排除今年內會調高，通貨膨脹的預期蔓延，央行的動作也預告六月再度升息的訊息。
至於央行升息何時漸入尾聲，有沒有可能升息到年底？這個問題恐怕央行現在也回答不出來，因為這還得觀察油價變化、氣候、台灣物價、下半年的經濟成長和美國升息的次數，央行才能進一步判斷。
央行經濟研究處處長施燕指出，根據國內各機構預測，油價上漲10%，會影響消費者物價指數年增率(CPI) 增加0.3到0.5個百分點，這次中油漲8%，低於10%，油價調整的時間在四月下旬，影響效果還會打折。
施燕也直言影響物價的因素仍具不確定性。她說，如果電價上漲超過中油這次調漲的8%，對CPI的影響應會再上去一點，但電價不知何時會調，幅度是多少，都是不確定性因素，央行也會持續注意。
不過，中油上週調漲油價，電價也蠢蠢欲動，這讓人想起彭淮南在三月理監事會議後幾天，特別向媒體重申，貨幣政策與中性立場還有距離。這顯示六月升息可以期待，但民間對物價上漲的預期心理發酵，讓人不禁要問：央行升息幅度會不會擴大到一碼？甚至要不要召開臨時理監事會？
這個問題，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，油價、電價上漲問題，央行當初早就考慮在內，去年消費者物價指數年增率（CPI）曾超過3%，央行都沒有召開過臨時理監事會議，仍按部就班，維持一致性的穩健升息步調，每次升息半碼。
他進一步指出，央行最近標售定期存單，公債利率走高，不見得要依賴重貼現率調升一碼的強度去影響利率，更何況發行定存單是央行貨幣工具之一，也是影響市場利率最直接工具。鄭貞茂認為，六月還是以升息半碼機率較高。
台灣經濟研究院景氣預測中心負研究員陳淼則指出，最近長期利率攀升，讓央行貨幣政策更有施展空間，因為過去央行調升重貼現率、定期存單等短天期利率，影響長期利率相當有限，現在長期公債利率拉高，央行調升短期利率更有空間，因此，升息幅度如何，與油價是否一直維持高水準有密切關係。
央行預定26日第四度標售364天期定期存單，由於額度調高至800億元，央行拉抬利率政策決心，相當明顯，金融市場預估，標出的利率大約1.76%到1.78%。但這樣的水準，一位債券業者認為，央行恐怕還會繼續再標售定存單，額度不排除再提高到1000億元，甚至規劃標售兩年期定期存單。
標售定存單為讓貨幣政策有效，不外乎拉高利率，以消弭通貨膨脹預期，讓實質利率不再低於日本，同時不致造成放款利率走揚，帶來企業貸款成本壓力，進而影響被高油價衝擊的經濟成長。
