【大纪元12月14日讯】(大纪元纽约综合编译报导)二周前，众多投资通讯纷纷看涨黄金，反向分析师因而指出，当时已持续二周之久的黄金涨势，命运可能不致较近几个月的其他几次涨势，好上许多。
随后，黄金每盎司下跌了约70美元，上周五触及这一波低点，每盎司接近750美元，周一始见反弹17美元。
对那些依旧看涨黄金的投资人而言，今日情况仍是不幸，甚至较二周前更为不利。
修伯特黄金通讯信心指数(HGNSI)系衡量一组投资通讯所建议的平均持有黄金比例，周一收盘后，该HGNSI指数报37.9%。
而二周前，黄金价格每盎司较今日高出约50美元，HGNSI指数则为30.7%。亦即，在黄金价格下跌约50美元后，HGNSI指数却逆势上升了逾七个百分点。
这种情况颇不寻常，更值得注意。通常的情况下，市场的气氛总是随着价格的涨跌而增减。当市场偏离这种型态时，显示投资人极度坚持自己的观点。在这类情况下，反向分析师相信这是一种警告讯号，投资人所坚持的部位，最终往往可能错误。
所以一如二周前，反向分析师认为，若出现任何自目前水准开始的涨势，其命运仍不太可能优于其他几波近来的涨势。
二周前，反向分析师发表了这类看法时，许多投资人深感怀疑。当时若不看涨黄金，更待何时？因为联邦政府对金融体系纾困，必然会造成通货膨胀的结果。显然，今日对汽车业纾困，结果又何尝不同？
但是现在的问题，不在于这些联邦纾困方案是否会导致通货膨胀。其实通货膨胀的结果根本难以避免。问题在于，黄金价格是否已反应了通货膨胀。如果已有所反应，那么理论上，只有在通货膨胀程度超过了原先预期的情况下，黄金价格才会持续上扬。当然，这是一个完全不同的问题。
反向分析师另外指出，黄金市场的气氛并无法左右市场的涨跌。黄金价格的趋势，其实是由更强而有力的全球力量所主导。
反向分析师也不会认为气氛能决定市场的长期趋势。其实，气氛只有助确认目前的价格是高于或低于该趋势水准。若根据反向分析解读黄金市场的气氛，则目前的黄金价格已高于长期趋势水准。
当然，理论终不如实践。统计显示，当HGNSI指数较高时，黄金市场的表现往往不如该指数较低时。(http://www.dajiyuan.com)
