【大紀元2月8日報導】－年終獎金投資理財專題報導系列之九(中央社記者胡薏文台北八日電)美國聯邦準備理事會(Fed)1月下旬短短8天內連續降息5碼，牽動全球投資人神經，台灣國內外法人都預估美國降息動作並未告一段落，甚至可能引來國際間接連降息效應，對於基金理財族來說，今年投資組合中，別忘了納入債券基金比重，或納入債券投資部位的平衡型基金。
根據Lipper資料顯示，台灣核備的22檔美元債券基金，今年到1月底為止，平均報酬率達到1.84%，其中，超越2%的基金更高達13檔。相較於股市投資人近一個月來苦哈哈，債市投資人反而呈現穩定的正投資報酬率。
Lipper也統計，172檔台股基金截至 1月底止，近1個月的平均跌幅超過 15%，而39檔國內平衡型基金平均報酬率為負 4.74%，表現相對抗跌，明顯發揮抗跌特性。39檔台灣國內平衡型基金中，近一個月來績效表現最優的為復華神盾基金，近一個月跌幅僅 0.19%，而表現抗跌的原因，就是投資組合中擁有 4成的債券投資部位，同時持股部位降至3成，達到分散風險的目的。
今年以來，全球股市焦點還是在美國次級房貸風暴，1月22日Fed緊急降息3碼，加拿大與香港立即跟進，1月30日，Fed又如市場預期，緊急降息2碼。復華投信全球債券基金經理人吳易欣指出，Fed短短8天內緊急降息5 碼，顯示美國經濟景氣惡化的程度，不得不祭出接連緊急降息的猛藥，建議投資人應謹慎看待降息背後的隱含意義。
吳易欣指出，從美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC) 1月30日會後聲明中，提及美國「仍存在經濟成長下滑風險，聯準會會依需要適時行動」，似乎已可嗅出 Fed可能看到一些更悲觀的經濟數據，景氣距離落底恐怕還有一大段時間，外資法人也都預估 Fed未來仍舊會積極降息，認為降息終點可能在 2.25%到2%，距離目前的3%，還有一段空間。
復華投信指出，根據歷史經驗，每當金融市場面臨景氣衰退威脅時，債券市場往往至少有半年至 1年的多頭可期，至於股票市場因景氣變化較難以推斷。公債殖利率尚未反映未來景氣可能的利空與降息利多，美債未來一段時間將持續多頭行情。而 Fed持續降息，將引發未來潛在的通膨隱憂，抗通膨債券報酬表現有機會優於一般政府公債。
元富證券分析，由於美國房市相關經濟數據持續走疲、投資人對於次級房貸危機仍戒慎恐懼，市場預期聯準會將續降利率以挽救經濟，可望帶動美債維持多頭。
根據彭博資訊資料，過去十年來美林美國AA級公債、公司債指數平均年度報酬率達到 6.11%，淨值波動幅度僅4.14%，而同期間標準普爾 500指數平均年度報酬8.26%，股價波動幅度卻高達15.16%，如果長期投資優質債券，波動度只有股價指數的三分之一，但報酬率卻相近。
元富證券指出，債市多頭通常是在景氣出現疑慮或金融危機發生期間，觀察以往美國公債殖利率走勢，殖利率走低通常導因於景氣出現疑慮，甚至下滑，或是發生金融危機，投資人風險意識大幅提高之際，因此建議基金理財族，如果手上的股票型基金比重偏高，可嘗試將部分資金轉進優值債券與債券基金，相當於為投資組合「買保險」。
