【大紀元1月15日訊】【作者Lawrence H. White是密蘇里聖路易斯大學哈耶克經濟史講座教授、卡托研究所兼職學者。《競爭和通貨》、《英國的自由銀行業》和《貨幣制度理論》等書的作者。】
在決策者面對當前的美國金融危機時，後退一步並理解其起源非常重要。批評「放鬆管制」、「自由資本主義」或「貪婪」的人最好看看存在缺陷的制度和誤導的政策。
風險抵押貸款向不合格的借款人擴張受到聯邦政府的鼓勵。在創造性非特惠貸款增長之前，國會加強了《社區再投資法案》，聯邦住房管理局放鬆了首付標準，並且住房和城市發展部強制貸款人將抵押貸款擴張到此前不合格的借款人。
同時，兩房成長起來，擁有或擔保了美國約一半的抵押市場。這個市場規模達十二萬億美元。國會領導人指向性地拒絕緩和隱性擔保的道德風險問題，或者控制其超常擴張，而是推動他們通過擴張購買非特惠貸款促進低收入申請者「負擔得起住房」。
聯邦儲備局的廉價貨幣政策提供了推動這些風險抵押的信用。2001年經濟衰退後，美聯儲主席格林斯潘使聯邦基金利率從6.25%銳減到1.75%。 2002年和2003年進一步降低，在2003年年中創下了1%之低的記錄，並持續了一年。這導致了經濟學家Steve Hanke所說的「所有流動週期及另一場大規模需求泡沫的起源」。
我們金融問題的實際原因是不尋常的貨幣政策舉措和新的聯邦管制干預。這些糟糕的政策選擇扭曲了利率和資產價格，使信貸資金轉移到錯誤的投資上，並將正常穩健的金融機構推向不可持續的位置。
－－轉自：《右派網》
－－原載：《選擇週刊》，2009-01-08
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