【大紀元7月25日訊】一年多來股票和債券市場給很多人上了幾堂難忘的市場風險課。像華人熟知的花旗銀行其股票價格恐怕十年也回不到兩年前的$50。今天福特汽車股價報收$6.78，而這家公司五年內很可能破產。這說明市場上好多假像可以隱藏很多年。由於銀行定期存款利息普遍偏低，大部分人只好冒險進入股票和債券市場為孩子上學及日後退休鋪路。
兩周前推薦的三支長期持有股: Berkshire Hathaway, Costco Wholesale Corporation, Starbucks有不錯的表現，但這種漲幅的機會很難再碰到。已投資者可考慮減持Starbucks，或把資金轉入Costco Wholesale Corporation。
本文簡要的談談本人一些粗淺的看法，對市場風險略加剖析。
除去通貨膨漲因素，未來美國股市無持續高漲的可能
美國股市前幾年普遍價格偏高。股市長期表現受多種因素影響，但主要由公司的盈利能力前景所決定。目前美國上市公司盈利程度已接近能力極限：從生產到服務都高度自動化，加上員工超負荷的長時間付出使公司內部生產效率很難再有明顯提高; 國際市場上美國跨國公司各行業已占有的份額面臨嚴重威脅。
軟件行業主體已過中年，而新的競爭對手借助發展中國家豐富的廉價高科技人材迅速湧現；傳統工業本就是美國的軟肋。近二十年，日本、德國已恢復了其傳統工業領導地位。二戰後，美國跨國公司借政府東風而強勢壟斷的軍火、石油及航空等高利潤工業，隨著美國國際地位一起走下坡路。近年來世界很多國家的民眾對美國原本持有的好感大打折扣。這對許多美國跨國公司的國際業務將產生深遠的負面影響。一個上市公司的市場價值是由它在本行業相對競爭優勢的多少及其管理階層的素質，即公司決策班子是否懂得善用相對競爭優勢所決定的。能在國際市場長期保持相對競爭優勢的美國上市公司目前已寥寥無幾。因此總體盈利能力很難有大的突破。
股市炒作最危險:
股票的價值估計非常不容易，專業化要求很高。一般人入市炒作輸面居大。一旦癮大難以自拔,不光家庭辛勤勞動所得打了水漂，還容易引發家庭成員紛爭和本人一蹶不振，百害而無一利。
專業化理財公司的選擇：
目前市場各大股票和債券基金由於操作經理的所得基於年度和季度的基金表現和操作經理的經常更替，因此基本無法保證長期穩定的回報率。目前市場上公認最有投資眼光的瓦倫.巴菲特(WARREN BUFFETT)的投資公司Berkshire Hathaway的股票價格和兩周前推薦相比有些偏高 (A股代號: BRK-A: $93,500, B股代號: BRK-B:$3,127: B股相當於1/30A股)。長期持有這支股票所得回報應高於絕大部分股票和債券基金的回報率。除了不用交管理費，這個公司還有兩個別的股票和債券基金沒有的優勢: Berkshire Hathaway 是美國以至全球最有實力的投資公司及Berkshire Hathaway對投資對象不進行任何經營上的限制(無不平等條約)。過去兩年的事實證明Berkshire Hathaway不止一次獨家拿到了市場上最好的投資機會。
投資個股：
如果傾向於自己選擇個股進行買賣操作，目前市場也有一些機會。目前股票價格還算合理, 大致反映了市場價值。商業銀行三年定期年息平均2.23%，十年國債年息3.41%。如投資股市三年每年平均應力求風險回報至少在7%左右，雖然美國有二十幾個較優秀的上市公司，但根據今天的收盤價，三年后每年風險回報在7%以上的低風險投資股筆者認為還沒出現。兩周前推薦的兩支長期持有股股價平均漲幅過高，現價買進風險大增。
附: 兩周前(7/9)推薦的兩支長期持有個股:
COSTCO WHOLESALE CORPORATION (代號: COST, 價格: $45.50)。這支股票發紅利，利息1.6%左右。也就是說三年內股價應達到$58。另一個公司是STARBUCKS (代號:SBUX，價格: $13.64)，也就是說三年內股價應達到$18。
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