【大紀元8月22日訊】一年多來股票和債券市場給很多人上了幾堂難忘的市場風險課。像華人熟知的花旗銀行其股票價格恐怕二十年也回不到兩年前的$50。今天福特汽車股價報收$7.68，而這家公司7年內很可能破產。這說明市場上好多假像可以隱藏很多年。由於銀行定期存款利息普遍偏低，大部分人只好冒險進入股票和債券市場為孩子上學及日後退休鋪路。
除去通貨膨漲因素，未來美國股市無持續高漲的可能
一個上市公司的市場價值是由它在本行業相對競爭優勢的多少及其管理階層的素質，即公司決策班子是否懂得善用相對競爭優勢所決定的。能在國際市場長期保持相對競爭優勢的美國上市公司目前已寥寥無幾。因此總體盈利能力很難有大的突破，這將直接影響股票市場長期走向。
以迪斯尼(WALT DISNEY)為例.由於佛羅里達(FLORIDA) 迪斯尼樂園的成功而沖昏了頭腦,競要在歐洲建一低檔的迪斯尼游樂園。結果大大損害了(FLORIDA) 迪斯尼樂園獨一無二的名聲，歐洲迪斯尼游樂園背了一屁股債，年年虧損.後來不但不接受教訓，又在香港重演歐洲低檔迪斯尼游樂園的悲劇.十年前迪斯尼 (WALT DISNEY)的股票價格是$40,現在是$25.89,如果不關閉歐洲和香港迪斯尼游樂園,今後十年股票價格很難回到1999年的水平。
從全球來看,美國股市投資最有潛力。日本和德國強勢行業類似，互相競爭而限制了利潤的增長潛力。美國股市投資機制發達,人力資源雄厚，而國內有較多具全球經營特色的實體。
大陸股市炒作風險太大
由於股價是建立在投資人對公司將來回饋現金多少的假設，所以不同公司在不同經濟體制下股票上市價格有不同的市場估價。由於沒有統一可行的估計標準，所以一般股票炒作因素很大。中國大陸由於大部分股票不發現金股息給股東,一般股民根本沒有發言權,股票價格的估算更是相差得离譜，正所謂公說公有理，婆說婆有理。
尤其是在市場透明度低的社會，比如越南、巴基斯坦、中國等國家，股市基本是賭博。中國大陸由於大部分股票不發現金股息給股東，所以股票市價幾乎完全依靠股民對上市公司未來的美好想往(類似大躍進時每畝農田小麥產量)。所以上證指數即使跌到1000點，你也可以說股價不便宜。想像力豐富的投資者認為6000點也不算高。
股市投資大家都希望指數一路上漲，因為這樣皆大歡喜。但理智的人都知道有漲就有跌，股市指數無常勝將軍，所以每當經濟出現不好的變化或關鍵政策要變時，總是大戶套利先跑，倒霉的是信息來源少的業餘投資者。
中國股市由於眾多特有的不透明因素，就更容易傷害業餘股民。大陸長期以來由於沒有真正的為民服務的媒體能立足於社會，使得二十年來權錢交易橫行，全面腐敗在大陸已根深林盛。社會的極端不公平催生了大批的民怨如星星之火令當權階層懮心忡忡，從而使用一切手段保護既得利益。
沒有真正法治社會的股市就是賭場，莊家的贏面短期居大,長期必贏司法貪官等沉重鐵鏈枷鎖，使大陸企業家不可能像港台同行那樣在國際舞台放開手腳，一展中國人特有的聰明才智。所以大陸企業在國際宏觀大環境方面處於非常不利地位。上有西方優越的市場經營機制，下有越南、印度、波蘭等後起之秀搶大陸企業的海外訂單。企業管理上層放不開手腳去進行全球市場的拼搏：哪個當權的好處拿的不夠多或擋了太子黨的財路，只要派人在抽屜裡放上幾萬塊，就可以把老總先收入看守所呆幾年調查調查，從而毀了這個企業集團。所以今後大陸很難產生在全世界有一流聲譽的企業。
下面扼要的談談投資方面一些粗淺的看法，對市場風險略加剖析。
1) 股市炒作最危險：
股票的價值估計非常不容易，專業化要求很高。一般人入市炒作輸面居大。一旦癮大難以自拔,不光家庭辛勤勞動所得打了水漂,還容易引發家庭成員紛爭和本人一蹶不振，百害而無一利。
2) 專業化理財公司的選擇：
目前市場各大股票和債券基金由於操作經理的所得基於年度和季度的基金表現和操作經理的經常更替，因此基本無法保證長期穩定的回報率。目前市場上公認最有投資眼光的瓦倫.巴菲特(WARREN BUFFETT)的投資公司Berkshire Hathaway的股票價格和四周前開始推荐時漲了很多 (A股代號: BRK-A: $100,000，B股代號: BRK-B:$3,274: B股相當於1/30A股)。長期持有這支股票所得回報應高於絕大部分股票和債券基金的回報率.除了不用交管理費，這個公司還有兩個別的股票和債券基金沒有的優勢: Berkshire Hathaway 是美國以至全球最有實力的投資公司及Berkshire Hathaway對投資對象不進行任何經營上的限制(無不平等條約).過去兩年的事實證明Berkshire Hathaway不止一次獨家拿到了市場上最好的投資機會。A股價位在九萬以下可以買進(六周前推荐時股價為$85,600)。
3) 投資個股：
如果傾向於自己選擇個股進行買賣操作,目前市場也有一些機會.目前股票價格還算合理，大致反映了市場價值。商業銀行三年定期年息平均2.19%，三年國債年息1.5%,十年國債年息3.43%。如投資股市三年每年平均應力求風險回報至少在6%左右,雖然美國有二十幾個較優秀的上市公司,但根据今天的收盤價, 三年後每年風險回報在6%(算紅利)以上的低風險投資股可選擇COSTCO WHOLESALE CORPORATION (代號: COST，價格: $47.91)。這支股票發紅利，利息1.5%左右。也就是說三年內股價應達到$58。
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