【大纪元2011年09月13日讯】〈大纪元记者朱稚清台湾台北报导〉今年来巴西受通膨、升息与信贷品质疑虑等议题干扰，股市呈现回档修正格局，台新拉丁美洲基金经理人张菁惠表示，巴西8月底意外调降基准利率2码至12％，可望为后市股市涨升动能增添助力，并带动拉美市场的上攻行情。
据彭博社Bloomberg统计，自2000年以来，巴西历经三次降息循环，股市皆有大波段涨幅，第一次降息循环在2003年6月至2004年4月，不到一年股市大涨51%；第二次降息循环在2005年9月至2007年9月，股市大涨91%；第三次降息在2009年1月至2009年7月，才半年股市即上涨39%。
张菁惠表示，实施宽松货币政策，将提供市场充沛资金挹注，降息循环初期股市震荡走高，但在连续几次降息后，股市将正式进入主升段，根据利率期货显示，巴西降息循环将延续至2012年，预估降至10.5%。
张菁惠指出，通货膨胀将是未来巴西能否持续降息的关键，最新公布的巴西8月份CPI年增率为7.23%，算是符合市场预期；若通膨可获控制，既可延续低利率政策，也可使可支配所得增加，为股市注入强心针。
而在降息循环下，最看好三大类股：一、消费循环类股：因与景气循环关联度高、属利率敏感度高股票，表现最为突出；二、原物料类股：因降息减轻巴西里拉升值压力，有利出口业者竞争力；三、金融类股：因民众还款压力减轻，使银行逾放比改善。
