【大纪元2012年10月10日讯】（新纪元周刊295期，记者高紫檀报导）中国股市去年表现是全世界最差的，然而股市仍是全世界最贵的，大量的股票是10至30倍的市盈率，但按照存款利息相合适的股息率计算，七倍左右的市盈率才算合适。这意味着，从目前的点位，A股沪指可能再度腰斩，股民将哀鸿遍野。
2012年9月26日，中国大陆A股沪指再度大跌，将前日创出的新低2005.26点一举击穿，盘中跌破2000点整数关口至1999.48点，创下近44个月来新低，沪深两市成交量也继续萎缩。
今年以来，股民们的心理底线一再受到冲击，A股沪指从2300点一路下行，破2200点、2100点、直至跌破2000点，中间根本就没出现像样的反弹。从年初至今，上证综指下跌了近8％，距2月份最高点下跌了17％，不少股民反映亏损五成以上。两年来，A股沪指下跌近35％，股民欲哭无泪。
Wind统计资料显示，截至9月19日，今年美国三大股指中，道琼斯工业平均指数累计上涨了11.13％，纳斯达克指数累计上涨了22.17％，标普 500指数累计上涨了16.18％；欧洲三大股指伦敦富时100、巴黎CAC40和法兰克福DAX指数都是上行。截至20日收盘，亚洲主要市场当中，日经 225指数今年以来上行了7.47％，香港恒生指数则上行了11.70％。
相比之下，尽管中国官方称经济增速还在7％以上，但A股表现却远弱于世界其他主要市场，可谓熊冠全球。
八成股民亏损 七成停止操作或远离股市
据Wind资料统计，继2011年缩水5.4万亿元后，今年以来沪深两市A股总市值下降超过万亿元，若不考虑年内上市的新股，实际市值损失近1.2万亿元。这基本相当于全部上市公司2012年上半年的净利润总和。有评估称，大陆股民八成以上都处于亏损状态。
汇丰银行（中国）进行了一次调查，发现过去一年中，23％的中国家庭因为炒股变穷（资产受到损失）。此次调查的地区包括上海、北京、广州、深圳、成都、沈阳、武汉、西安八大主要城市，调查对像为25岁至55岁家庭理财规划中的决策者。
许多伤心的股民无奈停止操作，或远离股市。中国证券登记结算公司公布的8月证券市场运行情况显示：沪深两市场共有A股有效账户1.36亿户，近一年内参与二级市场交易的账户仅占期末A股有效账户的34.14％；未参与交易的A股有效账户近9000万户，占期末A股有效账户的65.86％，较上月上升 1.62％。也即约七成A股账户近一年内没有参与交易。
此外，期末持仓的A股账户数为5600千万户，空仓账户占58.75％，较上月增加0.12％。也即空仓账户占比超过半数。
统计还显示，上半年A股销户数达22万户，最近两月平均每天有超过1500位股民销户。
多机构预测大陆经济下半年难复苏
造成股市下行的主要原因无疑是中国经济的下行，今年年初，中共当局将经济增速下调至7.5％。二季度官方数据显示，经济增速已经下降至7.6％，三年来首破8％。
令欲哭无泪的股民们更加绝望的是，A股目前的下跌还不是尽头，每一次相信所谓利好加仓都是上套。从经济数据上来看，进入三季度以来，中国经济出现“三驾马车”（投资、外贸以及消费）同时减速。
汇丰最近公布的经济数据显示，中国9月汇丰制造业经理人采购指数PMI预览值为47.8，而8月份汇丰PMI终值为47.6。这一数据已经连续第11个月处在荣枯线下方，显示经济处于持续萧条状态。
而且，8月份工业品出厂价格指数、出口、工业增加值、用电量等多个经济指标均表现不佳。外界分析，中国经济前景堪忧。多家外资分析机构也纷纷调降对于中国经济的成长预期。路透社对20家预测机构的调查中值显示，中国三季度国内生产总值（GDP）增速料将连续第七个季度回落，同比增长7.4％。路透的报告认为，下半年中国大陆经济不会出现复苏。
多利空叠加 机构看低A股
股民们此前还有个希望，中央银行可能会在中秋节前降低存款准备金率，放松货币政策刺激经济，股市能够小涨以便斩仓解套。但央行25日采用了2900亿元史上天量逆回购释放流动性，这打破了市场的预期，多家机构分析师认为，近期央行不会有降低存款准备金率的可能。
此外，上市公司业绩下滑的趋势在第三季度并无明显改观，令人发愁。据统计，最近954家上市公司披露了前三季度业绩预告，仅492家“预喜”，占比约为51.57％，为近年来低点。
到10月底，创业板即将年满“三周岁”，首批登陆创业板的公司将进入全流通时代，当月解禁规模预计逾500亿元，环比增加15倍，135家创业板公司的未来一年的解禁规模预计超过2000亿元，数额巨大的解禁规模将不可避免地会对创业板市场带来冲击。
多家机构认为，股指再次创下新低，市场恐慌气氛继续蔓延。经济下滑引发的担忧依然笼罩在投资者身上；加上近期钓鱼岛争端问题让市场变得错综复杂，市场紧张氛围加剧；时常蹦出国际板融资扩容等吸血消息，让市场抛压更加明显。如果近期消息面继续沉默，A股将继续寻底。机构警告投资者观望，谨慎操作。
A股沪指或再度腰斩 指向1000点
悲观预测者认为，A股下跌目前远不是止境。前瑞银投资银行中国区副总经理张化桥在最近一次讲演时认为，中国股市去年表现是全世界最差的，但是股市还是全世界最贵的，大量的股票是10至30倍的市盈率，IPO发行现在还发20至30倍，如果按照存款利息相合适的股息率计算，七倍左右的市盈率才算合适，中国股市估值合理是在1000点（沪指）左右。
这意味着，从目前的点位，A股沪指可能将再度腰斩，股民们将哀鸿遍野，吐血再吐血。◇
本文转自第295期【新纪元周刊】“焦点新闻”栏目
http://mag.epochtimes.com/gb/297/11285.htm
