【大纪元2013年09月15日讯】简介： 康师傅（00322.HK）成立于1991年，由台湾彰化县魏氏四兄弟创办，中国的公司总部设在天津。业务包括在大陆制造及销售方便面、饮料、蛋糕及饼干等食品。1992年，集团投资800万美元立足于天津开发区，“康师傅”红烧牛肉面从此诞生。1996年于港交所挂牌上市。1999年，三洋食品入股康师傅（1.43亿美元，33%股权）。2005年，朝日啤酒和伊藤忠商事入股康师傅饮品控股（9.5亿美元，50%）。2008年，伊藤忠商事入股顶新（7.1亿美元，20%）。2011年，康师傅夺得百事旗下全资子公司FEB在华24家装瓶厂间接持有的72%股权，代价乃让出康师傅饮品的9.5%直接权益。2012年，集团旗下康师傅方便食品投资与卡乐B及伊藤忠商事成立合资公司，生产及销售休闲食品。康师傅先后向母公司于2012及13年出售味全股权17.16%和5.55%，现已不再持有味全任何股份。
主要股东： 顶新（开曼岛）控股有限公司（33.17%）和三洋食品株式会社（33.17%）。
员工： 集团主席、董事长、行政总裁兼执行董事魏应州，副行政总裁兼执行董事吉泽亮，公司聘有7.8万名员工。
核数师： 玛泽会计师事务所有限公司。
竞争环境： 内地方便面市场主要由三家巨企竞争，以康师傅市占55.6%夺冠，远抛华龙和统一（00220.HK）的份额。然而，康师傅市占自2010年已无法再往上突破，一直徘徊于现水平，同时对手亦不断寻求反击的机会。价钱、宣传之争，令各方寸步难行。即饮茶同样是三国鼎立局面，康师傅被统一策马急追，已快到平分秋色的地步，来自娃哈哈的威胁则愈来愈少。不过，无论存在着怎么样的优势也好，都难保别人会削价苦缠，败阵前来个玉石俱焚。康师傅于樽装水和果汁两个战场上分别与农夫山泉和可口可乐等力拼。
未来开发： 冒必把国际大品牌百事可乐起死回生，策略乃透过康师傅现有分销渠道去推销百事一系列产品。此外，如何把卡乐B这优质品牌于国内花开遍地亦是首要任务。
优势：
（一） 即饮奶茶下半年将继续以高速增长，康师傅由去年零占比至今竟勇夺21.3%，分了一大杯羹；
（二）天气炎热以及新产品“天然水”的推出，整体下半年樽装水有望上涨15%；
（三）坐拥庞大分销渠道，全国数一数二，若能充分利用，业务定必更上一层楼；
（四）主要对手统一打算于第四季度减少宣传活动，有望暂息干戈，得以止住正在下滑的利润率；
（五）来自原材料的压力正逐渐消减。
风险：
（一）集团销售增长放缓，由2010年的25-35%下降至现时的5-15%；
（二）即使净负债由去年的6.47亿美元降低至0.55亿美元，但还是不派中期息；
（三）只要一家对手决定劈价，其余的就无法不紧贴着走，尤其是整个大饼已没以往般飞跃扩张，抢市占成为主要目标；
（四）价值评估比同行高，除非能展现出高人一等的品牌溢价，否则市场会慢慢将其估值下调。
前收市价：港元20.65 ( 09月13日, 星期五, 15:59)◇
（责任编辑：杨家诺）
