【大纪元2014年04月26日讯】（大纪元记者任义报导）中共央行最新数据显示，截至3月末外汇储备余额为3.95万亿美元。中共大量储备外汇本来意图作为要挟他国甚至“绑架”美国的筹码，但现在如此大规模的外汇储备犹如脱缰野马已经失控，产生的后果也令中共心惊。
中国外汇储备猛增已失控
根据中共央行的最新数据，截至2014年3月末，中国外汇储备余额为3.95万亿美元，占全世界外储总量的三分之一，而外汇储备作为世界第二的日本，3月末外汇储备已经降至1.28万亿美元。
虽然中国有天量的外汇储备，但这么大规模外汇储备的投资结构一直是很不透明的，甚至被中共贴上了“国家机密”的标签。因此，更不要希望了解中国外汇储备的管理模式。
在2006年中国外汇储备达到8,536亿美元，首次超过日本成为全球外汇储备第一大国，此后中国外汇储备像脱缰的野马，不断刷新纪录。现在用“失控”来形容中国外汇储备是非常恰当的，因为其规模太大，远远超出合理边界，并且增长没有停下来的迹象。
中共外管局4月24日公布的一季度银行结售汇数据显示，虽然目前市场主体结汇动机减弱而购汇意愿增强，但是跨境资金继续保持净流入态势，其结果就是中国外汇储备继续增长。
产生两大弊端 中共遭质疑
中共央行行长周小川早在2011年就表示，外汇储备已经超过了中国需要的合理水平。而中共还用大量的外汇储备去购买美国国债，在3月达到1.27万亿美元。曾任中共央行货币政策委员会成员的李稻葵撰文表示，中共政府对美国国债如此感兴趣，就是为了构成一种“人质”情形，也是一件把全球两大经济体捆绑在一起的工具。
但在失控的情况下，外汇储备对中国经济的杀伤力更大，产生了两大弊端。第一，由于中共管制原因，外币到中国被中共央行强制接收后再向国内发行等值的人民币，导致人民币对内贬值严重，民众在承担这个恶果。
第二，外汇储备主要投资于美国国债等高流动性资产，回报率很低。在过去10年的大部分年份中，中国的对外投资净收益多是负值。近期的国际收支平衡表数据显示，2013年去年中国外储投资又“亏了”599亿美元，专家称这个趋势难以逆转。
中共不断增加外汇储备也遭到质疑，中欧陆家嘴国际金融研究院执行副院长刘胜军撰文表示，要阻止外汇储备的疯狂增长，无非两种办法：一是人民币升值，二是扩大资本账户开放。扩大资本账户开放可能是降低外汇储备上升压力的更好选择。
刘胜军认为，万众瞩目的上海自由贸易区，尽管明确鼓励个人跨境投资，但限于“在区内就业并符合条件的个人”。可见，中共当局对资本账户开放的风险是相当警惕的。要阻止外汇储备继续“愚蠢的增长”，更好的选择是加快改革以消除国内的生产要素价格扭曲，同时稳步推动资本账户扩大开放。
中国需要多少外汇储备就足够？
中国究竟需要多少外汇储备就已足够？可以用一些方法来衡量。美国经济学家罗伯特‧特里芬（Robert Triffin）认为，一国的外汇储备应以满足5个月进口需要为标准，满足2个半月进口需要为最低限。官方数据显示，2013中国进口为1.95万亿美元，那么5个月进口约为7,800亿美元作为外汇储备就已足够。
或者用外汇储备与债务比例法衡量，外汇储备量以占全部外债余额的40%为宜。截至2013年底中国外债余额为8,630亿美元，对应的外汇储备标准仅为3,452亿美元，连2013年底外汇储备3.82万亿美元的十分之一都不及。
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（责任编辑：李晓清）
