【大纪元2015年04月09日讯】（大纪元记者王添财综合报导）华尔街长期流传的投资原则之一即是“别跟美联储（FED）过不去”。不过近来投资人随着美联储加息动向操盘，致使股市振幅加大。安联（Allianz）首席经济顾问埃利安（Mohamed El-Erian）提出警告，这么做是有风险的。
埃利安接受CNBC访问时指，这让他感觉有点像2007-2008年的金融危机，投资人试图预测市场风向何时转弯；但转向往往来得既快又急，他说自己也不很有信心能准确做出预测。
“股市债市远离基本面 持有资产多为现金”
曾长期任职太平洋投资公司（PIMCO）联席执行长的埃利安日前接受加州地方媒体时还表示：目前无论股票还是债券都已经远离了基本面，现在自己的绝大多数资产都是现金。
这并不是一个好的选择，因为钱可能随着通胀而贬值。但埃利安认为大多数资产的价格已经被央行抬得非常高了。
让我们回到央行。央行关注的就业、工资增长并不高。虽然他们手上的工具不够，但他们觉得有义务做些什么。所以他们就通过零利率和大规模资产购买来人为推高了资产价格。
为什么这么做？因为他们希望能够激发所谓的财富效应。你的养老金账户会膨胀，你看见账户上的钱增加，然后你就会消费。公司看到他们的股票上涨，于是他们就更愿意去投资。但现在资产价格和基本面之间已经产生了巨大的鸿沟。
他的这一观点与以前的格罗斯（Bill Gross）有些类似。格罗斯在年初的新年展望中曾表示，2015年风险资产的好日子将会结束，许多资产都会出现负回报。他建议投资者，有稳定现金流的优质资产将是首选。
埃利安指出，金融危机之所以发生，是因为政府过度依赖金融业。
杠杆和信贷推动假繁荣
他说，10年前，西方世界热恋一种错误的增长模型，迷上了金融业，希望能为经济带来繁荣。整个社会都爱上了杠杆和信贷，推动虚假繁荣。但最终输给了不断积累的债务。人们购买了房产，却难以负担；政府借了巨量的钱，却无力偿还。
“监管者认为金融业太复杂了，可以放松监管。这一切最终于2007和2008年爆发金融危机……
现在大家正努力寻找新的发展模型，但政府没有尽到责任。诸如投资基础设施、公司税改革、劳动市场改革、工人再培训等等明显的措施，政府都没有做。”
责任编辑：黄小渝
