【大纪元2016年01月08日讯】往年股市多少都有所谓的“元月效应”，因为结账卖压刚于年底结束，且投资人大多对未来充满希望，都会满怀憧憬地重新布局。但今年的元月非常不一样，第一周竟然出现暴跌行情，不管导火线的利空为何或卖压来自何方，用常理判断今年全球股市进入熊市的概率已越来越高。
有人认为引发元月股灾的导火线是沙特与伊朗断交，这两大OPEC会员国的交恶将使原油减产遥遥无期而导致油价落入长空；有人将今年元月行情的出师未捷归咎于产油国主权基金的卖压；有人把矛头指向中国上市企业大股东股票闭锁期将届而引爆“熔断”卖压；有人从景气循环角度认为是该回档的时候了；有人则归咎于美联储的升息让全球资金趋紧。
假设自2009年以来的美股牛市将在2016年终结并进入熊市，投资人该如何“趋吉避凶”和保存实力？这或许比如何选取强势股“险中求胜”来得迫切和重要。
首先，当熊市来临时，过去几年飙涨的热门股很可能面临较大的获利回吐卖压，一旦配合个股出现利空，股价将面临数倍于指数跌幅的修正。此外，高负债的企业也岌岌可危，垃圾债违约率恐怕进一步攀高，美元债务曝险较高的企业也很难全身而退。投资人若持有上述个股或仓位最好果决处置，否则“当断不断，反受其乱”。
至于想要长期持有的价值股，也最好降低到一个可容许的范围内，以免当行情转为牛市时手上没有加码的空间。积极者则可购入反向ETF指数型基金进行相关投资的避险。
当熊市来临时，最好的策略应该是“现金为王”，而现金持有的币别也很重要，具有高安全性的美元、瑞朗、英镑或日圆，将优于新兴市场和资源国的货币，积极者则可用5~15%的现金布局黄金。
如同牛市来临时不要随便放空一样，当熊市来临时也不要随便出手摊平。诚如巴菲特所言，“当海水退潮时”便可知道哪些股票在“裸泳”，以及哪些股票具有长期投资价值的空头抗跌性。
责任编辑：李玉
