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【大纪元1月16日讯】美国企业对汇率的波动总是牢骚不断﹐这次波动的原因是日圆陡然下滑和影响力较弱的阿根廷货币的大幅贬值。但专业人士认为﹐不用在意那些抱怨。
多数华尔街分析师认为外汇波动是海外营运的风险之一。若这次美元走强能说明任何问题的话﹐那便是外国投资商对美国资产又投出了信任的一票。
“在艰难时刻﹐汇率往往成为业绩不良的方便借口﹐”投资公司LoomisSayles&Co. 首席市场分析师索尔比表示﹐“这就好比零售商在说坏天气影响了它们的销售业绩。”
美元坚挺将冲击汽车厂商和其他制造商的获利。但随着业绩报告季节的到来﹐其他公司也会将获利不佳归咎于美元。
但美元强势却令整体股市获益。
“美元强势会损害美国制造业的出口﹐因为这将削弱它们的竞争力﹐”所罗门美邦分析师威甘德表示﹐“但从另一个角度来说﹐美国资本市场对外国投资商变得更具有吸引力。这根本不是什么坏事。”
2001年头九个月海外投资人对美国股市和债市的投资达3﹐576亿美元﹐比1999年全年的总数还高。
强势美元成为获利不佳的借口
去年﹐欧元兑美元一度下跌12%﹐美国公司开始抱怨他们在欧洲的获利在兑换成美元后受到损失以及出口受到冲击。但随着欧元升值﹐这些抱怨也就烟消云散。
现在﹐美国制造商和汽车厂家开始对日圆在过去三个月重挫14%牢骚不断﹐称这是日本打击它们出口和损害它们利益的阴谋。
上周﹐通用汽车(GeneralMotors﹐GE)
GM表示﹐阿根廷的经济衰退和货币贬值将不利于其业绩。阿根廷本月早些时候取消了与美元1比1的汇率联系。阿根廷披索周五在浮动利率推出后的第一个交易日狂跌约41%。
全美制造业协会(NAM)最近向布什(布希)总统施加政治压力﹐要求下周与财政部长奥尼尔会见并称强势美元将有害于美国经济复苏。
分析师还说过﹐其他因素对美国经济复苏更加重要:企业大幅消减成本和支出以增加收入﹐制造商积极清除库存。
所罗门美邦分析师威甘德表示﹐强势美元将有损于美国出口。“但这不会对2002年经济的整体成长速度造成太大影响。”
它可能也不会对企业盈利构成多大影响。就在GM指责日本的三天后﹐这一全球最大的汽车制造商公布其获利将超过华尔街预期﹐并将在全球扩大市场占有率﹐其中包括亚洲。
企业必须学会面对现实
基金经理表示﹐那些抱怨汇率变化损害业绩的公司应当学会应付强势美元的现实﹐尤其多数分析师预期美元近期内不会走弱。
尽管美国经济陷入10年中的首次衰退﹐美元兑多种货币的汇率去年7月上升至16年来的高峰﹐因美国联邦准备理事会的大幅降息行动提高了投资者对美国经济复苏的信心。
一些企业已经开始通过削价提高产品竞争力或将外币兑换美元的频率从每季一次变成多次来应对强势美元的现实。
这些方法加上常规的通过期货和衍生工具等避险措施减少货币对企业获利造成损失等做法﹐令公司不再从汇率波动影响上寻找借口。
多数货币基金经理人认为跨国公司获利受到汇率波动的影响只不过是作生意的成本而已。许多其他情况﹐如新兴国家币值变幻莫测﹐但其经济高度成长所带来的好处﹐却远远超过汇率变化所带来的风险。
这并不是说基金经理不谨慎关注汇率变化对公司获利可能带来的巨大损失。比如一位基金经理表示﹐他没有购买农业生化公司孟山都(Monsanto)
但强势美元不会给华尔街造成任何困扰。
“尽管强势美元会损害跨国公司的获利﹐但对整个股市来说较为有利﹐”一基金经理表示﹐“我认为人们必须学会应付强势美元所带来的一点压力。”
(文章来源﹕路透社﹐译文摘自雅虎)(http://www.dajiyuan.com)
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