看公债殖利率走势 何时炒底科技股？

【大纪元2021年10月04日讯】文：周威宇Rex Chou・多元投资顾问负责人
历史资料显示，九月份经常是美国股市年度表现最差的一个月，今年也不例外，美国三大指数在九月份皆下跌超过4.2%，而以科技类股为主的那斯达克指数下跌5.3%最多。

股市表现不佳的原因，除了Delta变种病毒引起的新一波疫情恶化以外，因为通货膨胀居高不下，导致美联储态度转趋鹰派也是另一主因。美联储主席鲍尔已表示，缩减每月购买债券规模的行动箭在弦上，因此美国10年期公债殖利率从九月初的1.29%快速上扬到1.55%。

从附图可以看出，以科技类股为主的那斯达克指数，跟美国10年期公债殖利率在今年以来经常呈现相反的走势。10年期公债殖利率如果突然上扬，那斯达克指数往往会突然下跌。因为华尔街在给公司估值时大都以10年期公债殖利率作为未来现金流的折现率，所以10年期公债殖利率越高，折现率就越高，而公司估值也就越低。而成长型的公司，因为未来现金流远高于目前现金流，所以受到折现率的影响更大。

因为10年期公债殖利率距离今年高点1.75%还有段距离，科技股是否就此止跌还很难说，想要在科技股大跌时炒底的投资人，最好先观察10年期公债殖利率是否已不再上扬，再择机分批投入。#

（内容仅供参考，不作为获利的保证。读者不应纯以此作为投资判断的依据，投资须自负风险。）
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本文刊载于旧金山10月2日地产版

责任编辑：李曜宇