【大纪元10月22日报导】（中央社记者钱怡台北二十二日电）外资券商雷曼兄弟(Leman Brothers)表示，尽管亚洲今年的外汇存底增加速度减缓，但仍不断上升，目前亚洲各国的外汇存底持有量已大幅超过最佳水平，并可能引发经济上的风险。
亚洲的外汇存底将于今年年底从4年前的1.2兆美元上升至2.7兆美元。日本银行从2004年3月开始就已经不再干预外汇市场，雷曼兄弟表示，亚洲其他地区的货币政策还是继续干预外汇市场，其中最明显的就是中国，中国的外汇存底今年底前可能会超过日本。
雷曼兄弟表示，如果将香港1220亿美元的外汇存底也包括在内的话，中国的存底额早在 6月就已经超过日本，各国持有外汇存底主要是为了保护本国货币免受资本外流的冲击，从1997到98年金融危机后，一些亚洲国家的外汇存底事实上已减少至零，但之后却呈现急速上升的情况，雷曼兄弟指出，亚洲区超额的外汇存底达到0.7到1.2兆美元。
近年来，亚洲继续实行外汇干预和增加外汇存底，以保持货币的竞争力、支持出口，雷曼兄弟认为，亚洲国家进一步加强外汇干预的作用有限，但成本和风险却会增加，亚洲货币被低估的时间越长，海外要求升值的声浪就越大，此外，保持货币低估，也会发生过度依赖出口的风险。
其次，继续使用大量的外汇干预将会使对冲基金充斥亚洲的商业银行，雷曼兄弟表示，这将增加外汇干预的成本，同时也会吸引更多的资本流入，引发恶性循环。在亚洲一些国家，商业银行以低于市场利率的价格收购债券，使得银行的资产负债表恶化，但如果外汇干预取消，货币供给量和通货膨胀急剧上涨，许多亚洲中央银行会面临资本损失。
雷曼兄弟认为，解决问题的方法是让亚洲的货币升值，或者透过政府招标的方式，将一部分外汇存底用于社会福利、地方基础设施、教育、卫生以及研发的战略性投资。
目前可以看到亚洲许多国家已经意识到这个问题，并采取解决之道，亚洲各中央银行已经利用总额将近20亿美元的外汇存底来推动当地的债券市场发展，中国用600 亿美元外汇存底来调整中国银行资本，今年成立的韩国投资公司将 200亿美元外汇存底投资于高回报资产，印度和台湾的官员已经开始讨论如何更有效运用外汇存底。
