【大纪元5月11日报导】 (中央社记者钱怡台北十一日电)巴黎证券(BNP) 研究部主管王嘉枢在最新台股策略中，提出经济学理论“柠檬市场” (The Market for Lemons)中“市场资讯不对称”，解释台股目前散户态度保守、投入市场资金达到史上低点，并维持对台股减码(underweight)评等。
导致台股目前散户进场意愿低迷的原因，王嘉枢认为，可能是新制实施造成冲击，王嘉枢认为，去年此时，有724家上市柜公司公布财测，相对今年只有15家公告财测，由于企业的获利预测，长久以来已经成为散户进出主要依据，没有了这些资讯，散户现在可能无法分辨公司体质好坏，尽管国内法人也有研究团队，提供研究资讯及报告内容，但是这些是提供给公司内交易部门或是投资银行，并不提供给散户。
王嘉枢并以诺贝尔经济学奖得主George Akerlof的柠檬市场理论，解释散户保守观望的原因。柠檬市场中提及，市场上资讯不对称 (asymmetric information)可能阻碍交易行为，以二手车市场为例，假设现在有两部车，一部品质较好，值新台币100元，另一部品质较差，值20元，一般来说，卖家对车子的状况最清楚，若买家真的了解品质好坏差异，就能做出判断，但是如果买家没有足够资讯来确定品质优劣，就可能对品质较好的车出价80元，对较差的出价10元，整体来说，买方对车子的估价将会因为资讯不对称而降低。
把这样的理论放在台股上，王嘉枢认为，由于制度改变，目前国内企业很少公布财测，虽然主管机关认为，公布财测可能沦为投机大户操作股票的工具，新制避免股票被刻意操作的情况，但是另一方面，也降低了散户进场的意愿。
短线上，王嘉枢认为，海峡两岸关系政治能见度转好、经济前景走强等，都可望刺激散户资金近期回流。但长期而言，最终还是要面对结构上的问题，必须改善目前资讯不对称的情况，才能够真正吸引散户重回市场。
