【大纪元7月19日报导】（中央社记者林憬屏台北十九日电）标准普尔和中华信评今天发表一份报告指出，TFT-LCD（薄膜电晶体液晶显示器）产业因资本支出积极、市场需求难以正确预估，TFT-LCD面板产品的高度标准化特性，而有高度的周期波动性，但随液晶电视成长，产业集中性高，长期应能缓和波动性。
标普和中华信评指出，由于需求的快速成长，TFT-LCD业的资本支出持续上升，导致去年整体自由现金流量仍为负值，借款水准也比以往高，预期TFT-LCD中期内将维持波动与竞争特性，长期应可缓和。
标普也比较TFT-LCD面板业者的信用品质，除了台湾的五家业者友达光电、奇美电子、中华映管、广辉电子、瀚宇彩晶外，还分析韩国的乐金飞利浦。
标准普尔与中华信评认为，乐金飞利浦是各公司中信用品质最佳，他们市场地位和技术领先，财务结构适中，向来就维持稳定的信用保障措施。
标普认为，乐金飞利浦的营运强度优于台湾业者，因为乐金飞利浦具有先进的生产技术，在液晶电视方面也拥有强健的市场地位，另外也具有销售高单价产品方面的能力，经济规模领先同业，以致有强健的市场地位。
根据标普分析，友达光电在近来的产业景气下挫期间，仍能维持良好的信用保障措施与获利能力，但购并广辉后，预计营运效率及财务结构近期内将会减弱。预计完成合并后，友达光电的市场地位将会增强，规模经济也会提升，产品组合将较为均衡，是排名第二的业者，次于乐金飞利浦。
至于奇美电，标普表示，奇美电成本结构已有改善，但奇美电因有更庞大的资本支出计划，借款水准可能在未来两年内快速增加。华映与瀚宇彩晶因产品效率与技术能力较弱，导致排名落后，两者在提升获利能力与现金流量方面，仍面临重大挑战，由于他们从资本市场筹资的管道减少，也有碍他们改善营运绩效。
