【大纪元5月9日讯】(大纪元记者童川综合报导)周一，美国铝业公司(Alcoa Inc.)出价269亿美元对其竞争对手加拿大的阿尔坎铝业有限公司(Alcan Inc.)展开了主动收购。铝业、钢铁、采矿和其他原料性商品行业的快速整合还表明，随着业内竞争日益扩展到全球，相关企业迫切需要做大做强，投资者认为这一趋势还将引发更多并购交易。
＊缔造全球最大铝生产企业＊
美国铝业提出的每股73.25美元的现金加股票出价若能获得成功,将会缔造全球最大的铝生产企业。
据路透社消息，美国铝业主席兼执行长贝尔达(Alain Belda)表示,这一合并计划将使该公司在与其他迅速成长的对手竞争时占据更有利的位置。这些竞争对手包括俄罗斯铝业 (RUSAL)和中国铝业（Aluminum Corp.）。
“来自俄罗斯、中国、印度和中东等新兴市场的生产商正在迅速扩张,并提高了全球的产能。”Belda在电话会议上表示。
加拿大铝业则表示将会考虑这一收购提议,并已建议股东耐心等待,直至其充分审查过全部条款。该公司于1920年代由于反垄断因素而从美国铝业中分拆出来。
两家公司股价双双因这一消息跳涨。
加拿大铝业的股票周一在纽约证交所上涨了21.08美元，升至82.11美元，涨幅近35%。目前的股价已高于美国铝业开出的收购价，这显示交易员们预计这一收购价还有上调的空间，或是将有另一个买家会加入竞购。美国铝业公司的股价周一上涨了2.97美元，升至 38.63美元，涨幅8%，这突出表明投资者欢迎这一行业继续整合。
“我觉得加拿大铝业的股价一直被低估, 所以出现这种情况不足为奇。”Desjardins证券分析师John Redstone说。
若美国铝业和加拿大铝业合并,则合并后的公司将掌控全球大约25%的氧化铝原料以及原铝市场,而且其产能也将远远超过俄罗斯铝业。
美国铝业称,合并后的公司铝成品年产能将达到780万吨,远高于俄罗斯铝业的400万吨;氧化铝生产能力则将达到2,150万吨,亦远超俄罗斯铝业的 1,100万吨。目前美国铝业已是全球按营收计最大的铝销售商。
在周一午后向监管当局提交的有关文件中,美国铝业称其已经向花旗集团和高盛融资300亿美元。该出价在7月10日美东时间下午5点之前一直有效。
反垄断障碍*
鉴于这两家北美企业的规模,该交易预计将面临监管者的严密审查,美国铝业表示,其已准备好售出部分资产以获得监管者的批准。
贝尔达在去年的一封信中对加拿大铝业执行长Richard Evans表示,他有信心通过“有目的的资产剥离”并与监管者合作,消除监管当局的担心。
贝尔达称,美国铝业已与一些监管机构进行了初步对话,并指称两家企业在航太方面的业务可能是个问题。
美国铝业希望在今年年底完成合并,其预计从该交易完成后的第三年开始,每年可节省成本10亿美元,并在第一年就可以增加企业的现金流和每股盈余 (EPS)。
其称,合并后的新企业将在纽约和蒙特利尔分别设一个总部。
＊金属原材料价格走向＊
据华尔街日报分析，看好此类并购的人们认为，铝业是并购交易的高发区，因为市场对这一金属的需求很强劲，而可供收购的优质资产又有限。未来15年内全球的铝需求量预计将增长一倍。
不看好这类并购交易的人士说，这些交易很有可能使收购方作茧自缚。随着产量的增加和供应量的飙升，原料性商品的价格会迅速下降。但目前的情况是，受中国、印度等国经济快速增长的推动，许多原料性商品都很难满足市场需求的大幅增长。一些投资者认为，由于许多原料性商品企业没有新增生产能力，产品供应因此受到了抑制，从而可以确保价格不出现大跌。
事实上，企业常常倾向于收购竞争对手而不是斥巨资开发新矿，因为后者既费时又冒险。造成这种状况的部分原因是，被收购对象的股价相对于其现金流和收益来说并不昂贵。这类交易中的收购方和被收购方往往都没有什么负债。
＊中国铝业公司＊
中国铝业公司是仅次于美国铝业公司(Alcoa Inc.)的世界第二大氧化铝生产商，美国铝业持有中国铝业8%的股份。
中国经济增长的放缓或金属原材料价格的下跌都将对中国铝业有不利的影响。不过今年该公司在香港上市的股票以及在纽约上市交易的美国存托凭证都表现不错。
中国铝业在2006年下半年曾一度遭遇不利局面，当时氧化铝的现货价格暴跌了近70%。氧化铝价格一直与中国铝业的股价密切相关，因此该股价格也于去年9月跌到了4.80港元的52周低点。此后，中国铝业转而通过签订与现货铝价格挂钩的长期合约来出售氧化铝，这有助于抵消部分价格风险。
氧化铝价格往往会大幅波动，这是中国铝业面临的一大挑战，同时该公司在全球氧化铝市场上也面临着激烈的竞争。分析师们认为，美国铝业一旦并购加拿大铝业成功，可能会进一步控制氧化铝的价格，因此中国铝业致力于成为一家大型综合铝生产商的努力将有助于降低它受商品价格波动风险的影响。(http://www.dajiyuan.com)
