【大纪元8月20日讯】(自由时报编译王锦时／特译)美国财星杂志针对这次由美国次级房贷风暴所引发的全球金融危机，专访巴菲特、保罗森、罗杰斯等美国财经界名人，他们对这波危机各有精辟分析，并对金融市场的未来发展提出洞见。
巴菲特、保罗森、米勒等人大都认为，这次金融危机是市场的正常调整现象，由于全球经济基本面仍然稳健，市场终将恢复正常；而投资人若能掌握所面临的风险，金融市场经过动荡之后，投资机会也将随着浮现。以下即为七位财经闻人主要访谈摘要。
巴菲特（柏克夏海瑟威董事长兼执行长 )：
许多投资机构公告他们所持有的债权担保证券（CDOs )及不动产抵押债权凭证（CMOs )的市值，事实上就像在写小说。他们比较喜欢以模型，而非市场行情来做交易。最近大部分贷款市场的崩跌，已将这个过程转变为神话。
因为许多投资机构都运用高比率的财务杠杆在操作，因此“模型”与“市场行情”间的落差，可能会对股东的持股造成严重打击。对这些投资机构而言，要把市值降低并不困难。他们应该把庞大的持股部位卖掉五％，尽管其持股还是较高，不过透过这种卖股的行动，才能建立真正的价值。
美国家庭财富 损失不到一％
罗斯（WL Ross公司董事长兼执行长 )：
美国人在2005年及2006年所花的钱比赚的还多，不够的部分就举债；美国联邦政府也是一样。每个人私底下都认为，这是不健全的，但是却又希望立即获得满足。因此只要有人说，全球的流动性可以安全支应这种借贷，立刻就获得众人的掌声。
流动性并不是实体的现金，主要是一种心理状态。次级房贷问题所消耗掉的全球现金其实微不足道，但是被吓坏的贷款业者却戳破这个泡沫。精巧的财务工程有效地说服贷款业者不去理会风险，这不仅限于次级房贷部门。
当次级房贷问题在今年春天首度浮现，许多大型投资机构都表示，他们没有这方面的问题；不过最近一季的季报公布之后，他们却都榜上有名。他们当然没有说谎，他们只是不晓得，他们手上拿的是哪种证券。而他们的羞愧使得风险控管，再度变成一种时尚。
目前两千亿美元的违约房贷，到明年将增加到四千亿或五千亿美元，因为有五千七百亿美元利率更低的抵押贷款将重新签约，这些贷款将吃掉借款人五十％的收入。这将导致一百五十万至两百万个家庭，失去他们的住宅。
尽管情形悲惨，但整体的损失可能还不到所有美国家庭财富的一％，也只占美国当年度国内生产毛额（ＧＤＰ )的二％到三％。
全球经济稳健 足以化解危机
保罗森（美国财政部长 )：
尽管我们正经历金融市场的动荡，但是全球经济基本面仍然稳健。这对金融市场提供一个坚实的基础，可以让市场继续进行调整。这种教训并不新，在经济长期扩张的环境下，就会有一种诱惑，让市场走上过度膨胀之路。这是一个警讯，提醒所有的投资人必须完全了解并警惕，他们会面临的风险。
目前的情势必须花一段时间才能化解，同时也会有更多不好的消息出现。有一些投资人会亏损，有一些机构会倒闭，不过整体经济及市场仍然健全，而足以吸收掉这些负面的效应。目前市场正在进行风险的重新评估，这不仅限于次级房贷信用市场，而是扩及到所有资本市场。
麦克（摩根士丹利董事长兼执行长 )：
这是一场危机吗？任何时候你碰到这种市场的变动，那就是了。不过这场危机还没到有如流动性危机般的信用危机程度。
我曾经历过一九八七年的金融危机，当时的情况比现在这一次更具破坏性及震撼性；1998年的外国债务危机，情况的严重性也差不多。现在所出现的并不全是坏消息，市场还有流动性。在中国、俄罗斯、中东以至美国的许多投资人都还有钱。即使美国经济陷入衰退，全世界其他地区的人也会认为：“我不相信会出现全球性的衰退。”我也不相信会发生衰退，那是我们的央行应该去担心的。
现在要谈这次波动的结果还言之过早。不过市场终将恢复正常，但是情势已经产生变化。投资银行及商业银行对于财务杠杆的融资，将采取更为保守的态度。
米勒（雷格梅森资本管理公司董事长兼投资长 )：
这些金融市场的波动，在学术界已习以为常。也就是说，这种情况是正常的。通常每三到五年就会出现金融市场的波动情况。因此在2002年夏天，我们碰到企业信用市场冻结的情况，在这之前则是股市网路股泡沫。1998年是长期资本管理公司（ＬＴＣＭ )的问题；一九九四年也有一次抵押贷款市场崩盘的事件，就像现在的情形一样；一九九○年是Ｓ＆Ｌ暴跌；一九八七年则是纽约股市崩盘。
度过这波风暴 握资金就有机会
这些事件就在金融体系内流动，它们就是金融体系的一部分。不过这些事件也代表着机会。当市场这样动荡的时候，如果你有流动性（资金 )，你就拥有机会。
席勒（耶鲁大学经济学教授 )：
我们的股市及房市都曾有壮观的荣景，伴随而来的是一种荣景心理现象。这种心理现象让我们降低了放款的标准，同时也让许多人认为，赚钱很容易，而带动房价及股价创新高纪录。不过现在房市及股市的行情似乎都在下滑，我们看到在大多数美国主要城市中，房价已下跌。根据房市指数的预估，明年美国房价将跌三％到八％；当然我们也已看到股市大跌。
我比较乐观的想法是，房价及股价下跌并不见得是坏事。这可以让人们更负担得起房价，也对比较年轻的投资人提供更好的机会。这并不是什么大灾难。
罗杰斯（罗杰斯原物料指数创立人 )：
我们正面临美国有史以来最大的信用泡沫，泡沫越来越大，并且扩散到新兴市场、融资并购及所有的市场。这个泡沫到现在为止都还没清理掉。我不相信你可以在六个月或一年内，清理掉这么大的泡沫。这总是要花更长的时间。
就看营建业好了，由历史上来看，当一个产业趋向衰退的时候，通常会有两到三家大公司破产，而这个产业中的大部分公司在一到三年内，也都会出现亏损。但目前营建业还没出现这种情况，因此我认为现在离底部还很远。
(http://www.dajiyuan.com)
