【大纪元3月26日报导】(中央社记者田裕斌台北二十六日电)新台币汇价自去年底的32.428元兑1美元，今天盘中一度升破30元，创下10年来新高，短线升幅达7.48%，也让海外资产庞大的寿险业者账上汇损金额扩大，首季财报恐相当难看，若新台币升势不止，国泰金控、新光金控首季汇兑成本 (含损失)合计将高达新台币100亿元。
根据行政院金融监督管理委员会统计，寿险业目前可运用资金高达7.5兆元，去年整体保险业海外投资余额达2.3兆余元，约占31%，其中，有10家寿险业者的海外投资比例已达35%。
光是今年1、2月，国泰金税后净损即逼近32亿元，新光金税后净损更达37亿元，在金控旗下银行呈获利情况下，主要亏损就来自于汇兑成本，由于3月份新台币涨势也相当惊人，粗估3月份国寿、新寿难逃亏损，累计首季亏损可能达百亿元。
寿险业海外投资多半以美元计价，因此采取的避险方式攸关获利多寡，其中一般运用的避险策略包括自然避险、一篮子避险 (Proxy Hedge)及传统避险 (SWAP)，其中，传统避险是以支付固定避险成本将汇率风险转嫁至投资银行上，契约期限包括3个月、6个月、9个月、12个月4种，由于过去台美利差扩大，传统避险的成本一度高达381个基本点 (bps)，让寿险业者转向其他的避险方式，以求维持海外投资的高获利，一篮子避险则应运而生。
一篮子避险是挑选与新台币汇率走势相关性高的货币，取代美元结算以降低汇兑风险，国内业者主要多以挑选韩圜、新加坡币及印尼盾等币别为主，且一篮子避险与自然避险效果相似，在未结算前，汇兑损益是账面上数字的变动，若后续币值回到正常范围，损益将会回冲到账面上。
造成今年首季寿险业汇兑成本暴涨的主因，即是本波新台币升值幅度独步全球，强势程度全球排名第八，让寿险业倚重的一篮子避险效果失灵，账面亏损大增，尤其以海外投资部位大的国寿、新寿为甚，至于规模属中小型的台湾人寿、中国人寿则因采超过90%的传统避险，受创程度在可控制范围内。
此外，在美国连续降息下，台美利差逆转，传统避险成本也缩至80个基本点，在一篮子避险合约陆续到期后，将持续转换避险策略，预料自第二季起，寿险业汇损的状况可有效改善。
由于寿险业海外投资属长期性资产配置的一环，汇率大幅波动虽造成短期账面损失，但无损于长期经营绩效，在新台币汇率、次贷风暴及债务清理条例等三大利空在上半年陆续发酵完毕后，金融业尤其是寿险业可望利空出尽。
