【大纪元10月9日讯】(美国之音2009年 10月 08日报导) 过去10年，中国银行业的坏帐比例从10年前的高达四分之一以上下降到现在的不到2%，中国三大商业银行更是挤身全球银行市值排名榜前三名。但是，分析人士认为，中国最近为刺激经济鼓励银行发放的“天量”贷款可能为中国经济埋下“定时炸弹”。
*“金融定时炸弹”*
北京经济咨询机构龙洲经讯的葛艺豪(Arthur Kroeber)在英国金融时报发表文章指出，中国的“信贷狂欢”就像是一枚金融定时炸弹，有可能将中国所谓的经济奇迹炸成碎片。葛艺豪预测，中国在2008年到2010年三年间发放的20万亿元银行贷款中可能有六分之一会成为坏帐。
这个预测与中国银行业监管部门公布的官方数字大相径庭。中国银行业监督管理委员会说，尽管今年上半年贷款高速增长，银行业不良贷款率下降至1.8%。
银监会说，上半年银行业新增贷款7.4万亿元，较上年同期增长33%，不良贷款余额为5208亿元，较2008年底下降427亿元。
但是银监会的数据反映了贷款期限的滞后效应，因为2008年到现在的贷款很多都还没有到期，从上半年的数据中还看不出去年和今年发放的贷款中有多少是不良贷款。
美国耶鲁大学金融学教授陈志武说，银监会公布的1.8%的数据基本上是准确的，但葛艺豪的预期跟中国很多经济学家和业界人士的估算也大致一致。他说：“因为很多贷款都投放给那些本来就不应该上的基础设施项目，比如高速铁路等等，这些项目最后的投资回报是非常值得怀疑的。”
*中国坏帐不太会转为金融危机*
90年代末，中国政府为清理大型国有商业银行的不良贷款成立了四大资产管理公司，这些公司靠财政部提供资本金和央行贷款，以票面价值从四大银行手中收购了1.4万亿元不良贷款，并向这些银行发行了固定利率为2.25%的10年期债券作为交换。
经过2004年和2005年的一系列银行改制和公开上市，加上欧美银行受金融危机冲击市值大幅缩水，中国三大上市银行–中国工商银行、建设银行和中国银行，超过了世界老牌银行巨头花旗集团、美国银行和汇丰银行，成为全球前三大银行。
但陈志武教授指出，看待中国银行业是否健康、是否会出现金融危机，不应该以私有制银行机制的衡量指标来判断。他说，中国银行业呆坏帐可以出现很多，规模也可以很大，但是，只要中国国家财政还没有出现危机，中国银行业呆坏帐问题就不太可能转变为金融危机。
他说：“在国有制银行的安排之下，银行呆坏帐可以直接或间接地由财政部来买单，当然最后是由中国老百姓为银行呆坏帐买单；只要中国财政不受民主宪政制度架构的制约，中国经济还在增长，财政收入还是足够高，中国老百姓就会没有选择地继续为银行呆坏帐继续买单下去，只要财政危机没有出现，银行呆坏帐规模再大，也不会马上转变为金融危机。”
上个月，中国财政部决定把发放给建设银行总额为2470亿万元的债券向后延期10年。这批债券是由国有的信达资产管理公司在1999年为收购建行不良贷款而发行的。业内人士预计，其他三大国有资产管理公司可能也将会把它们发行给其他三大银行的债券向后延期。此举令人担心中国政府是否有能力消化10年前收购的坏帐。
金融时报最近在另一篇专栏文章中称，中国“轻率地将无力偿还的债务延期，并非健康银行体系的标志”。
陈志武教授说，债券延期等于是把接受现实的时间往后拖了10年，这种拖只是一个时间的问题，最后肯定要由国家财政来填补。
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