【大纪元8月1日讯】(大纪元纽约讯)美国企业陆续公布第二季财报，其中最受瞩目的包括全球最大晶片龙头 Intel（英特尔）和银行巨擘 Goldman Sachs Group （高盛集团），两大企业皆有格外亮眼的获利表现─Intel 营收季成长12%，获利年增25%，超乎市场预期；Goldman Sachs 第二季营收达137.6亿美元、净利达34.4亿美元，让市场一片欢庆，股价也跟着扶摇向上。
但是GFC Economics分析师Graham Turner表示，许多企业之所以还有获利，只是因为削减成本的关系。
这个举动尽管为个别企业的财报添色，但如果产业持续为了缩减开支而冻结人事、降低工时，薪资就无法整体性提升，消费者也很难恢复消费，需求就始终低迷不振。
Graham Turner指出：“股市对企业削减员工成本的反应相当正面。但现在的问题是，联准会该做的都做了，如果公司一直减薪裁员，情况将进入经济学家凯因斯所说的危机：私人消费难以提振。”
美国失业数据还徘徊在相当高的水准，上周总共有55万余人初次申请失业救济。企业裁员的状况将左右经济走势─是即刻复苏，或是再度陷入放缓。尽管美国总统奥巴马签署8000亿美元救市计划，但零售销售还是二度转弱。
分析师 Steve Barrow 坦言，企业漂亮的财报背后，掩藏更深刻的问题。
“一切脱不开削减成本和裁员减薪，实质成长并未真正改善。”如果仔细检视经济数据，那些被当作经济复苏证据的数据，只不过略优于年初最严峻的谷底罢了。
另一位 Russell Jones认为，美国某些州的财务吃紧可能会是下一个问题：加州政府已经开始发 IOUs 政府债据，因为没有现金可以支付日常开支了，佛罗里达州和纽约州也陷入财政困窘。如果有一个州政府违约，股市气氛肯定因此丕变而出现抛售压力。
联邦政府高层肯定会出手协助，但就算联邦官员提出纾困金来救火，也只是宣告联邦政府必须背负更多债务。因此他说：“我认为市场现在对此警觉，然而尽管只发生一场普通的违约，也可能延烧出整片大火。”
不仅如此，有人预言下一场通膨泡沫即将引爆。美国联准会前主席 Alan Greenspan 治疗 2000年网路泡沫化的方法就是创造美国房市的另一个泡沫，因此许多分析师担忧，去年多国政府主导刺激经济的紧急方案，正催生出大问题。
而且，这样的忧虑现在对准中国：中国将变成全球最重要的经济体，尽管经济放缓对中国的影响并不太严重，但过去短短半年内中国银行信贷就大增GDP的25%之多。
Russell Jones 指出：“中国政府之前慌张的放松货币供应，并要求金融机构放宽信贷，也就是靠吹起投机泡沫来解决问题，这显然是不稳定的来源。”
Monument Securities 经济学家 Stephen Lewis表示，他担心现在风行的定量宽松货币政策无法压制债市泡沫。
由于定量宽松货币政策压低长期利率─连带降低私人与企业的融资成本，被视为相当有效的策略，但人为压制债券殖利率的风险，就是中央银行必须紧盯适当时机抽离这像政策。但要抓准时机调整很难，似乎只有靠天助！
2008 年春天，当贝尔斯登(Bear Stearns)消失在市场上时，投资人互相告慰“最糟告的已经结束”，但9月雷曼兄弟倒闭，信贷危机延烧出经济危机，几乎把全球金融体系摧毁。
如果回顾去年此时，正是油价和美元崩溃的开端，一切的确紧随雷曼事件而爆发，但败迹早就已经露出端倪了。2009年8月已经近在眼前，虽然乐观者准备好迎接经济回暖的和风，但悲观者却看到处处危机四伏。(取材自《观察家》杂志)
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