專欄﹕政府干預有限 市場決定美元強勢利多弊少

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(http://www.epochtimes.com)
【大紀元7月25日訊】目前美國政府在談論到美元匯率時強調,對美元持續堅挺將採取放任、由市場決定的政策。這一做法是正確的,事實上,每當美元走勢過強或過弱時,便會有一些人士游說美國政府採取因應措施,試圖以人為力量扭轉美元走勢。

鉅亨網報道﹐按照一般原則,一國政府不應對外匯市場進行干預,即使有大量外匯湧入,政府也只應對市場進行短期干預,等市場恢復平靜後仍採取自由市場政策。各國經濟情勢不同,而各國匯率反映經濟狀況;同時市場力量通常大於央行的干預能力,這讓央行要長期干預市場徒勞無功。

對一種通貨的匯率和走勢訂定明確的目標,無疑是給投機者一個目標,如此徠,即使投機者判斷失誤,最終還是會得逞。

就經濟學理論而言,任何決策和情況都有利有弊。但是就目前美元堅挺情況而言,利是大於弊的。所以,美國政府對美元強勢不做干預是正確的。

如同大多數所知的那樣,美元強勢將使進口品相對廉價,出口品相對昂貴,同時美元走強將抑制美國通貨膨脹,進而使美聯準會 (Fed)能進一步實施擴張性貨幣政策來推動經濟成長。

同時,美元上揚會導致美國貿易入超。但是,貿易入超對一個國家來講並不一定是壞事。鑑於美國是全球最大經濟體,對其他國家商品購買力將大於其他國家對美國商品的購買力。

不僅如此,美元持續堅挺還顯示外國投資者對美國經濟與金融市場的信心和投資欲望。考慮到這些,美國政府為何要破壞美元強勢呢?

當然,美元堅挺對經濟也有不利的一面,這讓美國商品相對昂貴,進而對美國出口產生障礙。這也解釋了為何目前美國主要生產部門都在下跌。由於美國農業產量遠大於消耗量,美元走強還會對美國農業產生負面效應。因而,這些部門的人力將可能面臨失業惡運。

另外,美元強勢將對企業盈利產生衝擊。當美元升值時,任何一家美國公司在其他國家營收都會遭受匯兌損失。

但總的來講,美元強勢要比疲軟來得利大於弊。(http://www.dajiyuan.com)


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