【大紀元2011年12月30日訊】（大紀元記者徐傑多倫多綜合報導）高盛集團發表的年底展望報告指出，金磚四國中國、印度、俄羅斯和巴西（BRIC）經濟增長頂峰期已過，減速難免。2003年第1個提出「金磚四國」全球通用術語的高盛集團研究主管Dominic Wilson在報告中指出，由於人口老化和其他潛在風險，金磚四國經濟增長有長期減緩趨勢。
管理金融資產4,990億美元的匯豐銀行私人銀行新加坡投資部主管Arjuna Mahendran指出，出口下降、房地產急劇降溫、高利率、貨幣不穩和企業利潤下降將導致金磚四國經濟增長在2012年繼續減速。
德意志銀行（Deutsche Bank）新興市場投資策略分析師John-Paul Smith指出，由於增長前景不樂觀和潛在政治及經濟風險，投資者在2012年將繼續從新興市場撤資，股市下滑風險高。
受到經濟減速的影響，金磚四國股市（MSCI BRIC Index）2011年大幅下跌，跌幅超過23%。Mahendran預計，金磚四國股市2012年將下跌20%。
「過去10年，金磚四國經濟高速增長，投資者蜂擁而去，滿載而歸。」 Wilson在高盛集團年底展望報告中說：「這種高速增長情況已經一去不返，投資者應該調整投資策略。」
金磚四國經濟增長減緩
國際貨幣基金（IMF）數據顯示，金磚四國2001-2010年間的年平均經濟增長率為6.6%，是美國經濟增長率的5倍多。10年間，投資者蜂擁而至，通過共同基金向金磚四國注資670億美元。
不過，高盛集團年底報告指出，金磚四國經濟增長高峰期已過，今年第3季度GDP增長率已經降到2年最低水平。由於經濟不如意，巴西和俄羅斯政府有可能降低借貸利率。
IMF今年9月份預計，金磚四國經濟增長率在2012年減緩到6.1%，比2007年頂峰時期的9.7%低3.6個百分點，與美國經濟增長率的差距縮小到2004年以來最小。
在中國，歐洲債務危機導致出口貿易大幅減弱，沉重的地方政府及民間債務和高昂物價導致國民需求下降，房地產市場急劇冷卻。
德意志銀行（Deutsche Bank）新興市場投資策略分析師John-Paul Smith指出，中國最近2個月經濟數據低於經濟學家預期，情況令投資者擔心。中國11月份製造業指數出現2年來最大下跌，房地產70個城市中有40個新屋銷售價格出現下跌。
在印度，由於物價高漲，借貸利率不斷調高。2011年印度借貸利率增長速度創66年最高記錄，而盧比卻貶值到歷史最低水平。資源及原材料等商品價格2011下半年大幅回落使得巴西和俄羅斯經濟增長也明顯減緩。
投資公司Vontobel Asset Management基金經理Rajiv Jain（管理150億美元金融資產）指出，所有數據顯示新興市場國家經濟增長開始減緩。
今年初成功預測新興市場股市下滑的紐約投資顧問公司Marketfield Asset Management（金融管理資產8.45億美元）董事長Michael Shaou指出，金磚四國主導的新興市場的經濟增長將繼續減緩，情況會變得更糟。
金磚四國股市大幅下跌
過去10年，由於經濟高速增長，金磚四國股市（MSCI BRIC Index）盈利（EPS）是標準普爾500指數盈利的4倍多。2001-2011年，金磚四國股票指數增長177.5%，標準普爾500指數僅僅增長10.2%。由於投資回報高，共同基金過去10年向金磚四國注入投資資金700億美元。
但是，今年初以來金磚四國股市卻大幅下跌，而標準普爾500指數出現增長。到12月27日為止，MSCI新興市場指數下跌19.7%，金磚四國股票指數下跌23.4%。MSCI中國股票指數跌21.7%，印度指數跌23.4%，俄羅斯指數跌18.4%，巴西指數跌21.2%；相反，標準普爾500指數增長2.72%。
彭博調查的12,000分析師預計，金磚四國股票指數利潤增長（EPS growth）在2012年將從2011年的19%下跌到5%，比標準普爾500指數的利潤增長低5個百分點。
根據投資管理及研究公司EPFR Global（涉及全球15萬億金融資產）報告數據，金磚四國2011年投資資金淨值外流量（流出量超過流入量）達到1996年以來的最高水平，超過154億美元。
2011年，中國股票基金（僅購買中國股票的國際基金）的資金淨流出流量為36億美元，印度、巴西和俄羅斯股票基金的淨流出資金分別為40億、22億和3.26億美元，投資所有金磚四國的股票基金的資金淨流出量為53億美元。
2011年，新興市場股票基金的資金淨流出量為470億美元。值得注意的是，2008年6月至10月全球金融危機爆發之初，新興市場股票基金的資金淨流出量為480億美元。
摩根財團（Morgan Stanley）亞洲及新興市場投資主管Jonathan Garner指出，股票基金的資金淨流出（流出量大於流入量）顯示投資者對新興市場經濟增長持悲觀態度，擔心股市下滑而拋售股票。
首爾投資管理公司的基金經理Hye Eun指出，由於潛在的投資風險，如歐債危機和中國房地產泡沫破裂，金磚四國股票價格仍然偏高，有繼續下滑趨勢。匯豐銀行私人銀行新加坡投資部主管Arjuna Mahendran預計，金磚四國股市2012年將下跌20%。
（責任編輯：林妍）
