【大紀元2011年08月13日訊】美國股市搖搖欲墜，歐洲股市迫於債務擔憂壓力而迅速下挫，投資者一直在尋找其他可以寄望的國家，中國如何呢？中國股市週四收盤走高，因有消息稱中國國家社保基金已經購買大量股票來穩定市場。《華爾街日報》建議，選擇中國股票時，要考慮到過去一年令中國股市承壓的更深層次的原因。
恆生指數（Hang Seng Index）今年迄今為止跌了15%，而上證綜合指數跌了8.1%。
投資中國股市，可以充分利用其多元化並對衝風險。《華爾街日報》建議的經驗法則是：對政策敏感的領域要謹慎；選擇會計公開透明公司的股票；持股要廣泛，控制預期。影響投資者的因素有：通脹擔憂，對經濟放緩的擔憂，對會計疏忽的質疑，以及對新興市場增長股市的擔憂。
1. 關注會計透明的公司 當心反向併購公司
中國公司一直會計醜聞不斷，要找那些財務比較透明的公司。
寶船資本管理公司（Baochuan Capital Management LLC）投資組合經理馬西（Jonathan Masse）說，這些「超級模範公司」往往都有走向海外的傾向。他指出，香港和紐約交易所的披露標準一般比深圳和上海交易所的嚴格。
摩根士丹利資本國際公司( MSCI Inc.)亞太區研究主管謝征儐（Chin-Ping Chia）說，投資者對在交易所主板上市的公司可能更有信心，因為主板股票通常比較中小板的監管審查更嚴格。
Pacific Sun Advisors首席執行長曼特爾（Andy Mantel）說，小心所謂的反向併購公司。通過反向併購上市的中國公司採用的和已經上市的殼公司合併的方法，能夠使公司免受上市所需的大部份審查。
曼特爾還說，和香港相比，美國有大量資本和更多的上市公司可以作為殼公司，因此反向併購公司更有可能在美國股市上市。
亞洲公司治理協會(Asian Corporate Governance Association)秘書長艾哲明（Jamie Allen）說，和美國不同的是，香港交易所將這種「後門上市」（backdoor listing）視為新的上市交易，披露流程更嚴格。由於是通過後門上市，這些公司就成了喜歡攻擊會計違規行為的做空者的目標，這些公司的股價就會極其不穩定。
例如，中國林業公司嘉漢林業國際有限公司今年6月受到研究機構Muddy Waters LLC提出的欺詐指控，嘉漢林業而股價大跌。
2. 挑選分紅股
智慧樹投資公司(WisdomTree Investments)的研究主管施瓦茨(Jeremy Schwartz)說，支付股息的公司為投資者多提供了一個客觀考量工具，股息不可能造假。
3. 關注中國政府的下一步棋
不斷上漲的房地產和食品價格促使中國政府加緊控制通脹。大中華基金(Greater China Fund)的分析師Derick Leung說，所以對於那些可能會因中國政府下一步舉動的不確定性而產生波動的行業要倍加小心。
Leung提醒投資者不要長期持有中國房地產開發商的股票。比如，Guggenheim中國房產指數基金(China Real Estate ETF)今年到目前為止下跌了11%。
摩根大通分析師莫愛德(Adrian Mowat)在7月的一份報告裡說，現在買入中資銀行股也不合時宜，他預測貸款增長將放緩，信貸成本會上升。
4. 對科技股多一個心眼
今年到目前為止，搜索引擎百度(Baidu Inc.)大漲了53%，門戶網站新浪(Sina Corp.)漲了50%。投資者和媒體對於中國互聯網公司的熱情大都傾注於這兩家公司。
晨星公司的高級分析師蘇丹說，但這些公司的股價反映的是市場對它們的樂觀態度，不太可能有太多上升的空間。
MarketWatch的分析顯示，提供科技產品和服務的新上市中國公司的股價單周波動幅度比標準普爾500指數的單周波動幅度最多可以高出一倍。這些中國公司股票投資風險更大。
5. 保持投資的廣泛多元化
保持投資的廣泛多元化可以降低波動大和表現低迷的類股對投資組合的不利影響。
中國的大型股包括國有海上石油生產商中國海洋石油（CNOOC Ltd）、中國建設銀行（China Construction Bank Corp.）和中國銀行（Bank of China Ltd.），這三隻股票今年分別下跌了22%、23%和31%。
最近爆出的一系列中資公司會計醜聞主要發生在規模較小的企業身上，Guggenheim中國小型股指數基金（Guggenheim China Small Cap ETF）今年下跌了21%。
6.「投資中國的膽小鬼策略」 — 投資整個新興市場
市場對中國經濟增長將不斷放緩的擔憂有可能對中國股票造成下行壓力。
比如，貝萊德（BlackRock）專門投資中國股票的iShares MSCI中國指數基金（iShares MSCI China Index Fund）在今年3月推出後的四個月裡，其表現一直落後於投資整個新興市場的iShares Inc. MSCI新興市場指數基金（iShares Inc. MSCI Emerging Markets Index Fund）。
喬伊建議投資者持有投資整個新興市場的交易所買賣基金，認為其風險性要小於只投資中國股票的交易所買賣基金。
投資者還可以考慮投資那些正在向中國注入資源的跨國公司。
這些跨國公司許多都是消費領域家喻戶曉的企業。比如，百勝餐飲集團（Yum! Brands Inc.）今年7月就公佈說，受新興市場業務增長的推動，它二季度的利潤躍升了10%。酩悅?軒尼詩－路易?威登集團（LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton）、麥當勞（McDonald』s Corp.）、沃爾瑪（Wal-Mart Stores Inc.）和百事公司（PepsiCo Inc.）等跨國企業也正在發展中國家擴大著市場份額。
（責任編輯：李曉宇）
