【大紀元2015年12月28日訊】（大紀元記者劉毅報導）12月27日，中共官方決定2016年3月1日起實施股票發行註冊制。有分析認為，實施註冊之後，新股的發行速度將加快，短期內對A股有衝擊。另有業內人士認為，實施註冊制是否成功的標準就是看股市是否上漲。
中共人大常委會27日通過了授權中共國務院在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易股票的公開發行中，調整適用證券法關於股票公開發行核准制度的有關規定，實行註冊制度，為期兩年。
大陸目前股票上市實行的是核准制，實施註冊制和現有法律有衝突，所以，大陸要想實施股票註冊制就要修改法律，但如果先修改法律再實施註冊制至少也要兩年以後，所以這次中共人大先授權中共國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用的法律。
中共證監會主席肖鋼此前表示，註冊制以信息披露為中心，由證券交易所負責企業股票發行申請的註冊審核，報證監會註冊生效；股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷並承擔投資風險。
香港《經濟日報》12月28日表示，有券商分析，註冊制可縮短新股審批週期，提高效率，新股發行（initial public offering，簡稱IPO）可能提速，短期會對市場帶來衝擊。
國泰君安首席宏觀分析師任澤平認為，註冊制推出後，被廣泛接受成功的標誌只有一個，就是股市漲。監管層需要在註冊制推出之前，控制IPO節奏和釋放利好。
陸媒21世紀經濟報道27日分析，一旦實施註冊制之後，大陸股市將會發生IPO更加高效、上市企業將失去「監管背書」等變化。
IPO將更加高效。證監會數據顯示，目前有600多家擬上市公司「排隊待審」。而符合上海、深圳交易所上市標準的企業數量遠大於此。註冊制改革將對企業發行上市的註冊條件、註冊機關、註冊程序、審核要求作出相應調整，企業上市效率將得到大幅提升，一大波企業將在未來幾年快速上市。
上市企業將失去「監管背書」。在審核制下，投資者往往認為企業走到上市這一步，已歷經監管層的層層審核把關，上市的企業就是好企業。但註冊制以信息披露為中心，股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷並承擔風險，監管部門重點對發行人信息披露的齊備性、一致性和可理解性進行監督，不再為企業上市「背書」。投資者需要自己辨別企業的投資價值。只要企業沒有違法違規，投資者投資失利也不能怪監管層把關不嚴了。
「打新」熱潮將回落。註冊制實施後，市場將平衡股票供給與投資需求，不論新股老股，決定股票價格的終將是公司價值。業內人士預計，伴隨註冊制改革的推進，新股「稀缺性」會降低，定價將更加市場化，新股上市後溢價水平也將出現回落，「打新」熱潮或將成為過去。
「殼價值」將越來越低。當前的股票市場上，一些上市公司雖然業績不佳，卻因為具有上市公司的資格，依舊被熱捧，成為稀缺的「殼資源」。這是因為，核准制下IPO週期長、成本高，急於上市融資的企業有時會借殼以實現快速上市，而借殼費用往往高達數億元人民幣。業內人士預計，上市公司資格在註冊制下不再像現在這樣稀缺，「殼資源」也將會失去現在的高價。退市制度的完善，也會迫使許多僅具殼價值的上市公司離開市場。
違法將付出更高代價。大陸股市內幕交易、操縱市場、欺詐發行等違法違規案件不斷出現。深圳紫金港資本管理有限公司首席研究員陳紹霞認為，其中原因就在於違法成本太低，懲罰力度不夠。在註冊制下，監管層的監管重點將從前端的審批後移至事中事後環節，更多監管力量將放在稽查執法上。違法違規者會付出更高代價。
責任編輯：李曉清
