【大紀元2015年03月13日訊】（大紀元記者秦雨霏編譯報導）三月份是被稱為橡皮圖章的中共人大舉行年度會議的時候，但是今年的會議被一系列陰鬱的經濟數據挫傷。美媒報導說，中共目前陷入過度債務、產能過剩和缺乏新增長來源的惡性循環。經濟惡化也將加劇黨內的緊張。
《財富》3月13日報導說，一月份和二月份的中國工業生產僅僅增長6.8%，這是自從2008年以來最慢的步伐。房地產銷售額暴跌15.8%。中國增長的主要驅動力固定資產投資達到創記錄的虛弱增長，一月份和二月份分別是1.05%和1.03%。
認識到這個令人不快的現實，中共總理李克強告訴人大代表，中國今年的GDP增長目標將下降到7%。
五年內債務翻一倍
但是《財富》報導說，達到7%的增長可能是一個太高的目標。中國目前陷入過度債務、產能過剩和缺乏新增長來源的惡性循環。惡性循環的部份原因是因為2008年全球金融危機之後的信貸爆炸。
在恢復增長的恐慌努力當中，北京打開銀行貸款的水龍頭。結果，企業和地方政府掀起借貸熱潮，五年內讓中國總債務翻了一倍。在2008年，中國的債務-GDP比例是150%。今天，根據麥肯錫的最新估計，這個數字是282%，這是所有新興市場經濟體當中的最高水平。
除了吹起世界歷史上最大的房地產泡沫之外，這個龐大的注水債務也資助了許多「白象」項目，諸如無用的基礎設施和過剩的鋼鐵、汽車和水泥工廠。
今天，中共在為它的債務熱潮付出沉重的代價。許多魯莽的借款人，尤其是房地產開發商、地方政府和國企無法償還它們的貸款，因為它們將它們的原始投資浪費在不盈利的項目上。
同時，中國傳統的投資驅動型增長模式正在將這個國家拋入一個由債務和產能過剩組成的下降的螺旋中。疲軟的國內消費沒有產生必要的需求來吸收不斷擴大的工業產能。
降準和降息無法刺激增長
《財富》報導說，北京早已經承認其經濟當中的投資和消費的不平衡。不幸的是，迄今它沒有採取有效步驟來糾正這種不平衡。只要低水平的國內消費（目前處於GDP的40～50%）繼續遏制需求，中國增長就不太可能很快回升。
樂觀者相信中共政府可以通過降息和降準來刺激增長。中共央行已經在過去四個月兩次降息和一次降準。今年預計它將進一步降息和降準。
但這樣一個行動不太可能產生實質的影響，因為中國經濟主要的問題是缺乏需求，而不是缺乏流動性。任何流動性的增加將只會流入已經過度負債的借款人，以便它們可以償還貸款，而不是資助新的生產性項目。將錢丟到水裡不會解決中國基本的經濟弊病。
持續欠佳的增長將對中共領導人構成嚴重的挑戰。
《財富》報導說，經濟惡化將肯定加劇黨內的緊張。因為經濟增長帶來的「戰利品」大幅萎縮，政府官員之間對利益的競爭將變得更加激烈。不同的官僚和地方政府將可能要求北京援助，增加他們的投資分配和削減他們的債務。
責任編輯：林詩遠
