【大紀元2017年06月30日訊】（大紀元記者高亦清報導）近日，有專家表示，大陸始終沒有建立起現代國家的硬約束的國家會計制度，所謂金融去槓桿，實際上背後的風險根源都是財政。
近日，《華爾街見聞》援引中國社會科學院教授、博士生導師劉煜輝6月25日在南開金融（廣州）首席經濟學家論壇上的講話指，當前中國大陸國民經濟的四個部門中，政府加槓桿的動力是最強的。建設攤子鋪的很大，到處需要錢，全是釣魚工程，全是剛性的信用需求。現在就是一個局，所有人都在和央行對賭。
劉煜輝說，今天的金融去槓桿，看上去似乎風險都集中在金融領域，但實際上背後的根源都是財政。「我們講傷於財政，毀於金融，地方政府沒有約束地債務擴張，軟約束的財政，最後壓力都以金融風險的方式呈現出來，這就是中國大陸今天的經濟。」
劉煜輝表示，中國大陸就是一個高度信貸依賴型的經濟體，經濟增長、貨幣量和槓桿率，這三個東西是綁在一起的。現在信用要收縮，由貨幣帶來的漲價因素就消失，周期的股票就漲不動了。今天信用債的發行利率達到9.3%，股票市場哪有不跌的。
劉煜輝認為，當前資本市場的靈魂是加強監管，讓過去在灰色通道中運行的東西見陽光，打擊內幕交易。中國大陸經濟結構轉型重構，對資本市場而言，映射的就是產業整合併購和重組，要麼提高行業集中度，要麼轉移給消費升級和新興產業。
同時，把寄居於海外的那部分中國新經濟資產引回國內，讓大家有一個全球性資產能夠去投，這部分的體量占A股市值的20%，讓大家有一個選擇的機會。
大陸金融危機一觸即發
此前，北京師範大學MBA導師、融資網專欄作家段紹譯在接受大紀元記者採訪時表示，現在實際上已經出現了金融危機。具體表現一是房地產泡沫非常嚴重，已經到了一觸即發的程度。
二是互聯網金融陷阱，存在很大的泡沫，這對中國大陸的金融業造成巨大衝擊。他說，其實去年已經爆發很大的金融危機，民間借貸幾乎全軍覆滅，哀鴻遍野。全國各地民眾因此損失巨大，上訪維權此起彼伏。
中國金融智庫研究員鞏勝利認為，金融領域的問題還有，人民幣發行量到3月底達158萬億，比十年前增長了三倍，說明通貨膨脹很嚴重；去年年底外匯儲備減少到3萬億美元左右，今後一段時間內，外匯儲備只會減少不會增加，大陸走向國際市場的外匯從哪裡來是一個嚴峻的問題。
中共前財政部長樓繼偉4月21日表示，大陸最大的威脅是過度槓桿化。目前整體的槓桿率是250%，非金融企業的槓桿率達到了160%，因買房等原因，近兩年居民槓桿率（即居民負債率）也上升了近50%。
樓繼偉認為，化解金融風險是現實問題，但去槓桿也不能過快，否則會出問題。貨幣政策適度緊縮一下，股市、債市馬上雙雙下跌，說明金融體系很脆弱，所以去槓桿需要一個過程。#
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