【大紀元7月10日訊】(大紀元記者張東光編譯報導)股市名言:「怎麼上去，怎麼下來。」全球股市歷經了2003至2007年的大多頭行情，金磚四國更成為矚目焦點，巴西五年漲7倍，印度五年漲6倍，上海兩年漲5倍，俄羅斯四年漲4倍，股市「超級大循環」言猶在耳。然而去年次貸風暴，今年的油價、糧價飆漲，使越南、上海等新興市場連連腰斬，歐、美股市也跌幅超過兩成，「熊市」呼聲不絕於耳，「現金為王」朗朗上口。股民如何自保，在熊市中保留實力，揀選績優股超跌時長期投資，將是下一波財富重分配的關鍵。
全球熊市來臨
美國道瓊股價指數從去年10月高點以來跌幅超過20%，技術面完全符合空頭市場的定義。這次是1962年來的第12次熊市，也是2002年來首次出現熊市。據Birinyi Associates公司研究顯示，前一次的熊市下跌29%，歷時322個交易日；最慘的一次是1973年一月，下跌45%，歷時694個交易日。
原油價格上週創145.85美元新高，全球股市飽受高油價帶來的通膨之苦，美國兩年期國庫券的殖利率由6月的2.63%下滑至2.53%，聯準會展開升息抗通膨的預期相當濃厚，市場更預期全球經濟將降溫，這一切都讓聯準會去年以來降息刺激景氣的努力化為烏有。
今年以來，美國道瓊與史坦普指數分別下跌了15.96%及15%，德國DAX、法國CAC、倫敦金融指數更下跌了20.84%、22%、14.36%，跌幅最重的是亞洲的越南52%、上海44%。
個股方面，國際知名大廠災情最慘重，今年以來，通用汽車下跌58.5%，保險巨擘AIG下跌55%，通訊大廠3Com重挫55.7%，衛星導航大廠Garmin下挫56%，手機大廠摩托羅拉大跌55%。通用汽車來到1954年以來最低點，雷曼兄弟也是8年的新低。
股民因應之道
短期間，在通膨危機未解除前，難以預測何處是底部。儘管如此，從長線2至3年的角度來看，此時投資價值已浮現。股民們如何在熊市中控制風險、累積財富，據《華盛頓郵報》的看法歸納如下:
1.謹守投資規劃:妥善規劃好預期報酬率、承受損失的極限、投資總部位等事宜。理性檢視手中持股，不隨情緒起舞。短線價差交易要非常小心，此時最好先觀望。即時短期操作，也要適度的風險意識，因為在股市真正觸底前，誰也不知道下檔風險有多大。但如果你這幾年都很保守，手上現金滿滿，倒是可以用較長的眼光分批承接。投資的資金最好在一、兩年內都不會動用。尤其退休人員，更要把握這些原則。
2.檢視手中持股的長期表現:不要只看最近半年的績效，即使菲律賓PSE指數今年以來下跌34.6%，但過去三年來年化報酬9.3%，過去五年的年化報酬13.3%，而投資Philequity基金則分別達到15%及16.5%的年化報酬。長期而言，投資股市仍舊是安穩累積退休金的最佳方式。
3.重新評估資產配置策略:檢視手中現金、債券、股票的持有比例，調整到合適的比例。
4.檢視投資組合的各股:如果持股中有小道消息的投機股，此時不妨先賣出。根據經驗，缺少現金、不配息的投機股都在末波段才反彈。考慮換股買進高股息且計畫實施庫藏股的績優股。
5.將近期的下跌拋諸腦後:此時展望未來更重要。今年亞洲表現最差的越南、中國、菲律賓及印度不都是前幾年表現最好的嗎?股市大幅修正都是久久才會出現一次，人們也會淡忘，重點是有沒有透過分散持股與資產配置來降低風險。此外，股市重挫後也出現了一些投資機會，此時正是物色超跌股的絕佳時機。
6.攤平成本:攤平成本在長期投資時尤其管用，可避免情緒因素的干擾。此時正是攤平成本的好時機。可採用定期(每周或每月一次)定額的方式，不管股價漲跌，也不管股市漲跌，進行機械式的攤平成本。
7.提高現金比例:熊市的圭臬是「現金為王」。提高現金比例，可降低持股暴露的風險，當股市開始反彈的時候又有現金可買進，可謂一舉兩得。但無論如何，都不要停止投資，那些在1997年亞洲金融風暴時撤出市場的人都錯過了1998到1999年，以及2003年到2007年兩次多頭的大行情。
