【大纪元2011年06月23日讯】(据台视新闻报导)美股近来又开始出现公司获利成长，但股价却下滑的状况。
《商业周刊》报导，根据市场估计，S&P 500 公司今年获利总和将比 2010 年高出 18%，然而高获利预期却未能减缓美股下滑的趋势，4 月底以来美股下挫了 6.8%，这也是得美股价值降至 26 来最低，本益比低于过去 20 年来绝大多数时间。
中国不断升息加上希腊违约问题，以及美国联准会第二轮量化宽松政策将告终，几乎完全抹消美股今年以来的涨幅。获利和股价表现背离的状况，点出了投资者历经 2009 年以来 S&P 500 上涨 88% 后的挑战。
上周美国公布的经济数据皆不尽理想，且德国在希腊问题上的退缩让美股上周几乎没有动，延续了 2008 年以来最长的低潮期。
美股低潮期至今已经延续了 34 天，是 2009 年牛市开启以来第二长。第一长则出现在 2010 年的 4 月至 7 月共延续了 49 天才翻扬。
根据《彭博社》数据，美股陷入衰退低潮，也让美股本益比降至 14.5，远低于 20 年平均值 20.5；平均股价仅为现金留的 8.7 倍、账面价值的 2.1 倍，皆低于过去数十年来的多数时间。
专家表示，即使假设获利成长为零，本益比仍然不会飙高，再者专家认为，其实现在对企业的获利估值仍然过低，未来企业动能依然非常强劲。
美国令人失望的经济数据加重了美股下跌的压力，5 月以来包括失业率、平均薪资、工业扩张皆不如市场预估，令人担心 QE2 未能成功刺激美国经济。
而在美国市场之外，欧洲的情况也令人担忧，欧债问题持续焖烧，希腊等欧猪国的国债担保成本节节升高，另外外界担忧可能需要债务重组。
中国则是为了要应付通膨飙涨，冷却市场，6 月 14 日再度上调存准率，连续 12 次上调，2010 年以来也已经多次升息。
但尽管总体经济环境动荡疲软，分析师仍提高企业的获利预期，根据分析师预估 S&P 500 每股获利将成长至 99.61 美元。
若美股股价仍停留在目前水准，获利也真如分析师预估，那么美股本益比将降至 12.8，创下 1985 年以来，除了雷曼兄弟倒闭时期外的最低水准。
瑞士信贷分析师 Doug Cliggott 认为，纵使企业财报再亮眼，但投资人对目前成长减缓可能导致另一波衰退的担忧让美股压力非常沉重，Cliggott 认为，S&P 500 到年底前可能不会有什么起色。
Cliggott 接受采访时说，他不认为股市现在相当吸引人，因为尽管本益比低于历史平均，但这都是反应了对外来成长的不确定性。且未来股市很有可能不再受到联准会的加持，因为本月底联准会的 QE2 将告终，然主席伯南克未暗示是否将会有 QE3。
根据美林美银调查，本月全球投资人手中持有的现金部位是今年以来最高。 ABN Amro 私人银行的投资长 Didier Duret 表示：“这或多或少反应了投资人不愿意再将钱投入股市”。
但也有些专家认为，鉴于成长稳定，尽管复苏循环态势不强，但现在却是入场的好时机，低本益比应该可以提供一些支撑。
