戴尔和个人电脑的黯淡前景吓退黑石

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【大纪元2013年04月20日讯】(大纪元记者李赛琳编译报导)经过几周的审查,私募股权投资公司黑石(也称“百仕通”,Blackstone)集团的高管在周四(4月18日)决定放弃收购主营个人电脑的戴尔(Dell)公司,引述的原因是“前所未有”的个人电脑(PC)销量下滑,以及“被迅速侵蚀”的戴尔的财务状况。周五,戴尔的股价就下跌了3.9%至13.40美元。

黑石集团在3月22日对戴尔发起竞购要约,与另一家私募股权投资公司银湖(Silver Lake)及戴尔创始人迈克尔•戴尔(Michael Dell)此前发起的244亿美元的私有化要约展开争夺。目前,黑石集团已经撤回了以250亿美元的价格收购戴尔公司的要约。

戴尔的营收预测比想像的更糟

据《华尔街日报》报导,黑石的高管在周四告诉负责谈判的一个戴尔的特别董事委员会,他们将终止收购戴尔。一个原因是,根据上一周的一份市场调查报告,今年第一季度的全球个人电脑出货量的下滑幅度达到历史高点。另一个原因是,戴尔公司的营业收入预测似自由落体般一落千丈。

从一开始,戴尔公司的疲软前景就是众所周知的。然而,对戴尔的困境到底达到什么程度,黑石并没有充分的了解。

知情人士称,虽然最初一些黑石高管曾希望该预测是最坏的情况,进过尽职调查得出结论是,预测是准确的,实际的数字可能更低。

当然,黑石关注的不仅是个人电脑的市场状况。对于戴尔的战略元素,以及对戴尔售卖软件、技术服务及其他产品给公司的业务定位,黑石都持有怀疑态度。据《华尔街日报》报导,黑石告诉戴尔的特别委员会:“自从我们3月22日递交计划信以来,很多重大的有负面影响的问题都浮出了表面。”

黑石高管拜访戴尔总部

今年3月22日,黑石和伊坎先生(Mr.Icahn)宣布,将分别竞购戴尔公司。之后,黑石花了几个星期的时间,梳理金融信息和约谈戴尔的高管。

然而3月的媒体报导,以及戴尔自己的财务业绩,都描绘出一个正在下降的公司。黑石也在给戴尔的信中表示,个人电脑出货量的下降和戴尔管理层预测的“温和的行业增长”不相一致。

为求眼见为实,就在上一周,一组来自黑石的高管,在数十名银行家、顾问和律师的陪同下,拜访了戴尔在德克萨斯州Round Rock的总部。

他们达成的一个结论是,戴尔的营业收入可能下降至比戴尔在3月29日(即黑石提出收购建议一周后)所披露的严峻估计还要低。戴尔那时的估计是,到明年一月为止的财政年,营业收入可达到30亿美金,于戴尔在去年7月得出的56亿美金的营收预测形成鲜明对比。

“压倒骆驼的最后一根稻草”

根据知情人的消息,《华尔街日报》在3月披露了这个30亿美金的预测。黑石当时的感觉是,这个30亿美金将是最糟糕的情况。

但是就在上一周,当黑石的高管还在德克萨斯州时,市场研究公司Gartner和IDC均发布报告称,第一季度个人电脑销售市场大幅下滑。IDC的市场研究报告显示,全球个人电脑出货量连续第四个季度下滑,今年第一季度比上一年下降了14%,是该公司从1994年开始跟踪这个数据以来的最大跌幅,且预计个人电脑市场在整个2013年中都会持续滑坡。

这个消息成了“压倒骆驼的最后一根稻草”,导致本就已经经持怀疑态度的黑石高管,开始转向反对收购。一个星期后,黑石的收购计划告吹。◇

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