【大纪元2014年02月13日讯】昨天美联储新上任的主席一耶伦首次在众议院聴证会进行经济前景及货币政策的报告。报告内容不出所料：耶伦将萧规曹随，继续保持前任首席柏南克所公布执行的政策。其实这种结果并不意外。为什么呢？因为耶伦在接任主席前已经当了3年的副主席一美联储的第2把交椅，她跟柏南克都是学术界出来的一流的经济学家，过去几年他们已在联储会针对货币政策进行多次的交流和讨论。他们两人对当前货币政策的看法，相差不大。
针对极有争议性的量化宽松（QE）政策，美联储将持续减少长期资产的购买量。将以每个月少买一佰亿美金的速度进行，已从去年12月的850亿的购买量（即是货币发行量），瘦身至l月的750亿，到2月的650亿。影响所致，则是美国10年期的政府公债的利率从去年初的1.8%上涨到今年初的3%。利率为什么会上涨呢？有两个原因。我们可以设想利率是货币的价格，当经济好转，民众和公司对货币的需求增加，导致利率上涨。同时期，美联储减少量化宽松的额度，预期货币供给增加速度的缓慢下来，也将导致利率的上涨。坦白说，过去低于2%的10年利率实在是太低了。上涨的长期利率应是美国经济步入正轨的良性趋势。
有些人会担心，上涨的利率会导致房贷利率的上涨，从而扑灭好不容易燃起来的房市复活的火。我觉得大家不需要担心。为什么呢？第一，即使是上涨到3%，长期利率依旧是处于过去50年的低点。第二，美联储在未来的1年将持续保持几进于零的短期利率。也就是说，货币政策依旧是非常寛松的。美国瘦身的量化宽松及长期利率的上涨，间接导致一些国际资金抽离发展中国家以回到美国，从而造成一些国际货币和股市的动荡。预估这种不稳的国际金融环境，还将会持续一阵子。
耶伦出身于平民家庭，对于民间疾苦有非常深刻的共鸣，这也将会多少影响她未来的货币政策。同时耶伦是美联储百年来第一位女性主席，这意义可是非凡。尽管耶伦的经验丶专业和判断与执行能力都是领导美联储的第一人选，但在这后量化宽松的年代，要同时维持经济成长和2%的通货膨胀率，并不是一件容易的任务。
