【大纪元2014年07月08日讯】（大纪元记者李真香港报道）尽管中共总理李克强昨日（7日）和德国总理默克尔会面时表示，虽然中国经济仍面对下行压力，但相信能实现全年GDP经济增长目标7.5%。不过大行纷纷唱淡中国经济，瑞信认为大陆房地产市场仍是未来一年最大宏观风险，大陆增长有机会由今年7.2%降至明年6.6%。
瑞信私人银行及财富管理部亚太区首席投资总监范卓云昨日在记者会上说，大陆房地产市场调整引发的经济下滑，将是中国未来一年最大的宏观风险。她形容今年房地产经济活动下滑速度惊人，中国楼价按月录得跌幅大陆主要城市，由4月的8个飙升至5月的35个，供过于求的情形持续恶化。“减价销售”是房地产行业调整的必然，特别是三四线城市地产项目价格下调，主要归因于现金流状况恶化。
她预计，第四季度投资者聚焦影子银行的风险问题，当中今年底和明年初信托基金进入还款高峰期，“大量信托基金涉及房地产融资活动，有可能受房地产市场下滑冲击。”
该行预估大陆经济增长由2014年的7.2%，放缓至2015年的6.6%。虽然GDP预估低于7%，但范卓云说，此非瑞信独有的观点，多家大行近日亦评估GDP低于7%，而且这并不意味着大陆经济硬着陆，“如果GDP跌到5%，才是硬着陆。”
她认为现任政府与上届行事风格不同。过去两个月，央行亦只实施“定向微调”政策，她预期不大可能推出大规模的货币宽松政策。
恒指或上26,000点
该行维持今年中港股市评级“中性”，恒指及H股未来12个月目标分别为26,000点及11,500点，预计在国际资金涌港追落后下，第三季中资股或有技术性反弹，但中长线反复波动的格局不变。
她建议投资者宜策略性选股，看好受惠金融改革的券商股，如海通国际，受惠沪港通的港交所（388）及中期业绩表现或跑出的科网股。
她又指，美国在明年6月将开始加息，最多加息3次，料利率明年底或上调到一厘，但仍属历史低位，料对高息股及房地产信托基金不会构成太大压力。
白皮书比23条冲击更大
另外，尽管中共财金官员不断对香港占中等行动发出警告，认为对香港社会及经济发展必定有影响，不过范卓云认为，即使发生占领中环行动，金融业界已做好应对措施，不会对金融系统带来大冲击，目前国际投资者反而较关注香港能否维持司法独立，又说白皮书比23条对香港社会的冲击更大。
范卓云指最近争取政改运动，都相当有秩序，目前国际投资者反而较关注香港中长期的政策，包括中央对港政策的改变，以及能否维持司法独立，这对外国投资者的长远利益有更多影响，多于留意街头抗争。
对于今次白皮书对港的冲击，范卓云向本报直言：“现在的形势比23条更严重。2003年主要是23条的争议，今次是宪政的争议。”
她又说，白皮书引起广泛关注，是因为显示北京重新检视对港政策，即重新解释一国两制的政策。虽然目前局势还不明朗，但国际投资者会密切留意相关变化。
（责任编辑：尤欣）
