【大纪元2015年06月10日讯】（大纪元记者贺诗成、李玲浦报导）全球关注的MSCI纳入A股一事，一如外界所料未能成功。MSCI在周三（10日）宣布暂缓将A股纳入其全球基准指数，因一些重要的市场准入问题尚未解决。分析认为，MSCI的犹豫立场表明，外国基金经理仍对中国完全开放资本市场的意愿持保留态度。最近，A股上涨迅速，引发市场对A股泡沫化的担忧。香港分析师则说，A股未纳入MSCI，利好H股。
MSCI第二次拒绝A股
国际三大指数公司之一的MSCI明晟（MSCI.N）北京时间6月10日（周三）早上5:30发布的新闻稿提到，在有关市场准入等一些重要问题解决后，预计将中国A股纳入到其全球基准指数中。
MSCI明晟常务董事及全球研究主管Remy Briand表示，全球各地主要投资者期盼中国A股市场进一步放开，尤其是配额分配程序、资本流动限制以及投资的实益所有权。
路透社报导称，MSCI的犹豫立场表明，外国基金经理仍对中国完全开放资本市场的意愿持保留态度，因为还有几项投资限制，包括限制资金进出、结算风险和投资配额等。报导称，A股未能被纳入MSCI明晟指标指数，被视为中国通过一系列金融改革来推进人民币国际化并吸引外资的一个挫折。
这是MSCI第二次拒绝将中国A股纳入其指数。MSCI最初在2014年3月提议将中国A股纳入新兴市场指数，但美国领航集团（Vanguard Group）、富达（Fidelity）和邓普顿（Templeton）等大型基金称中国提高市场可投资性的举措还不够，使该计划破产。
自去年11月“沪港通”推出后，MSCI明晟在今年将A股纳入其指数的呼声不断增大。沪港通头一次让外国投资者能够通过香港直接购买内地股票。MSCI明晟称沪港通与即将推出的深港通都是有益的进展。
MSCI新兴市场指数是衡量发达地区之外股市表现且追踪人数最多的基准指数。目前，该指数追踪的资产总额约为1.7万亿美元。
A股下一次机会
法国巴黎投资亚太区股票投资主管邝乐天对大纪元表示，今次MSCI不入A股，符合市场大部分人的预期。因为A股并非完全开放，投资者很难百分之百地买到投资产品，如果MSCI加入A股，可能遭受投资者的投诉；加上A股的很多报告都是中文，非英文，诸多因素令MSCI再次推迟纳入A股。
但他指，今次MSCI的态度跟以往有所转变，一方面表明，未来一年随时可能加入A股，另一方面，MSCI宣布会和证监会合作，共同研究纳入A股的问题。“很明显中共当局很心急想入，未来几个月纳入A股的机会仍然很大。”
他认为，MSCI未纳A股，短期内对A股构成压力，不过，对H股是件好事，“因为A股之前升幅超过H股，都是因为国际投资者憧憬MSCI，现在愿望落空，可能会转向买H股沽A股。”
汇丰亚太区顾问梁兆基表示，希望A股可尽快纳入MSCI新兴市场指数之中。他指出，A股准入性及流通性都需要加大，令外国投资者可以管理流动性，预期A股未来1年纳入指数的机会大。他又指，中国已有工作小组解决相关的技术问题。
网上基金及债券投资平台Fundsupermart.com（FSM）（香港）投资组合经理沈家麟表称，若强行于今年6月纳入MSCI显得非常仓促，因为买卖A股的操作层面上，基金经理主要透过“沪港通”等互联互通的政策进行买卖，但现有的额度不足以应付规模非常大的区域性或全球性基金。不过，他相信明年6月被纳入的概率非常高。
英国《金融时报》报导称，MSCI纳入A股的决定推迟至少一年，A股进入全球指数体系最早可能是在2017年5月。
中国股市泡沫引外界担忧
从去年开始，沪深300指数（CSI300）过去12个月的涨幅超过150%。
中国股市的迅速攀昇，严重背离经济基本面和上市公司盈利水平，市场因此对A股泡沫表示担忧。最近，有外媒和经济学家刊文对股市泡沫发出警告。
《华尔街日报》6月5日报导，中国A股迅速攀昇，上涨行情幅度之大、速度之快，引发“投机泡沫”的担忧。
报导援引金德尔伯格教授关于泡沫的定义认为，泡沫最终会破灭，它们持续膨胀，然后破裂。本轮A股牛市极端依赖杠杆的特点进一步预示着泡沫破灭难以避免。
上海交通大学上海高级金融学院副院长、耶鲁大学国际金融中心研究员朱宁6月4日在英国《金融时报》发表文章认为，今年中国A股市场的火热表现，引发不少质疑中国股市进入泡沫阶段的声音。
朱宁警告，历史上所有泡沫的破裂不但给当时各国经济带来了巨大的冲击，而且没能留下什么可以供以后继续利用的资源，会带来全社会的巨大财富损失，加剧财富分配的不公平。而经济衰退所引发的普遍不满，又可能引发社会动荡。
英媒《经济学人》5月30日也以《A股飞得太高》（Flying too high）为题报导，称如果中国股市泡沫爆破，将对中国长远金融市场改革及重建股市集资功能产生不利影响，对利率市场化等金融改革造成阻碍，对投资者造成长期心理阴影。
责任编辑：蔡恒
