【大纪元4月16日报导】(中央社记者王治平台北十六日电)市场原认为在两岸紧张气氛降温下，台股第 2季表现应该颇为亮丽，但受到外资退场及35号公报利空冲击，造成近来指数不涨反跌，汇丰中华投信三高平衡基金经理人林经尧表示，随着财报利空效应钝化，搭配MSCI将在 5月底调高台股权重，台股仍有反弹的契机。以下为访谈纪要：
问: 台股第1季行情由外资买超所带动，但4月份起外资频频卖超台股，导致投资人缩手观望，你对于外资未来动向的看法为何？
答：前波新台币兑美元汇率急速升值，新台币顿时成为国外资金的投资天堂，外资汇入款大幅增加，投入台股的金额也颇为可观，并带动台股上演一波资金行情，但市场预期美国 Fed可能加速调高利率，在利差扩大的诱因下，外资出脱部分亚洲持股将资金汇回美国，加重台股卖压，投资市场气氛也由第 1季时的乐观转为悲观。
不过，美国去年经常账赤字创纪录来到6659亿美元，攀升13%，已达国内生产毛额的 6.3%，市场仍担忧美国将难以支撑其钜额的经常账赤字，所以未来的美元走势长期仍是看空，预期国外资金仍有机会回流至台股。
尤其MSCI将于 5月底调高台股在新兴市场指数的权重，届时台股将超越原本权重排名第1、2的南韩及南非，成为“MSCI新兴市场指数”及“MSCI远东区 (日本除外)指数”中，权重最大的国家，预期尚有 2000亿以上的资金可望流入台股。
问：台股4月份表现颇为疲弱，市场笼罩浓厚的悲观气氛，是否将影响未来走势，你对于第2季台股的看法为何?
答：全球经济火车头–美国的经济继续温和成长，第 2季消费支出将稳步成长，也将带动全球经济同步走扬，若以整体大环境来说，全球产业景气复苏确立，预期今年国内企业基本面表现将颇为亮丽，只是短期间受到财报不确定因素影响，使得大多数投资人不愿进场布局。
虽然台股第 2季有MSCI调高台股权重的利多加持，但如果台股需要进一步推升，则要视国际股市的表现，否则进行波段整理的可能性还是较高。
另外，受到电子产业五穷六绝效应影响，台股第 2季行情往往表现不佳，台股陷入箱形压缩整理的概率还是颇高。根据汇丰中华投信统计自83年来台股第 2季的表现显示，历年来的第 2季行情多半保守，这11年来上涨及下跌概率各半，平均的跌幅在0.03%。
台股自6267高点向下修正以来，仍是呈现下档有撑、上档有压的大箱型整理格局，但目前融资余额处在相对低档，显示筹码趋于稳定，加上股东会旺季即将来临，董监改选题材可能发酵，未来若无重大利空，随着财报利空逐渐钝化，台股第2季仍有反弹的契机。
问：今年企业纷纷调高现金股息的比重，对于台股是否有加分效果？
答：全球升息趋势确立，而升息确实会对资金产生一定的排挤效应，使部分资金流出股市，但是现阶段台股的本益比偏低，且股利殖利率仍高的情况下，未来央行即使再度升息，预期升息的幅度仍不及现在的股利殖利率，股市仍具有相对的获利吸引力，价值型及具有高现金殖利率的族群还是值得投资。
近年来大多数上市柜公司都采取平衡股利政策避免发放股票股利使股本过度膨胀，进而影响获利，所以多数企业都倾向多配发现金股利，所以高现金殖利率与具有高价值等族群，可以藉由台股这段筹码整理的时刻，逢低提前为除权息行情布局。
从价值选股来看，台股预估今年的股息殖利率约为4%，在亚洲国家中名列第二，在价值选股的时代，可望吸引本土及外资法人的投入，尤其在国内利率仍低、资金宽松的前提下，台股更是有机会出现填权息行情。
问：第2季投资标的为何？
答：不妨利用股价回档时先行布局业绩股，在电子产业方面，手机相关零组件、IC设计、网通、 TFT-LCD面板及零组件等族群可以留意；还有MSCI调高台股权重题材可望受惠的权值股及具除权息行情潜力的高配息股等，另外低本益比的传产龙头原物料股如钢铁、塑化股也是不错的选择。940416
