【大纪元9月30日讯】(亚洲时报刘智菁 香港撰文) 信和置业有限公司(0083.HK；信置)日前成功高价投得香港特区政府拍卖之土地，带来香港房地产市场一阵噪动，主流舆论纷纷认定为正面消息，房地产价格将顺势而升。
但也有意见认为信置高价买地，并非吉兆，记忆犹新的是8年多前信置另一次带来香港房地产市场噪动。1997年，信置以其“独到”投资眼光，高价投得小西湾地皮向来，成为其最经典的投资项目。
当年，信置与黄氏家族以118亿港元高价，击败其他十多家发展商，投获小西湾蓝湾半岛地皮，成为香港开埠以来，最贵重的单一地价。当时报章将是项投资，喻为众发展商“摸顶之作”。这块中下档次区份土地，创下每平方英尺楼面地价逾5000元的纪录。
信置以“摸顶价”购入地皮之后半年多，香港遇上亚洲金融风暴，金融管理局挟高利率以回击国际炒家，结果导致楼市大幅下滑。
信置的“摸顶之作”自然为集团带来严重损失。当时，有消息传出特区政府基于认为信置之损失是由亚洲金融风暴所致，因此“施以援手”，批准其加建约40万平方英尺楼面，使整个项目的总楼面面积约260万平方英尺，楼面地价降至4500多元，使信置的“摸顶之作”以略为喘息结局收场。
同时，信置又把部分项目出售，才能减轻集团的财政压力。
蓝湾半岛于2005年9月的现购市场平均英尺价格为4453港元，即使不计算建筑与利息成本，仍较1999年扩充建筑面积后的4500元土地成本价下跌1.04%，较未扩充建筑面积的5000多元地价更下跌约11%。(图1)
| 蓝湾半岛楼价走势(1999-2005) #数据直至9月28日(亚洲时报) |
问题是：历史会否重演？
在信置参与特区政府土地拍卖会之前，有证券行提高其对信置的评级，然而，信置在9月27日卖地场合中，却又再展示其“地产大好友”之势，以高价投地。是次投地之举，可能会令投以其信任一票的投资者大跌眼镜。
在日前特区政府卖地项目进行之前，荷银证券及雷曼兄弟均增发表报告均把信置的评级提升至“增持”，目标价分别调升至10.2 元(港元；下同)及11.85元。
据荷银证券的研究报告指出，对于发展商以高价买地之举，存有保留意见，但其亦相信信置暂时不会不问价钱地积存住宅土地储备，因为其土地储备，已足够维持集团发展之用直至2009年。
雷曼兄弟亦于证研报告内指出，信置拥有充裕的土地储备。
事实上，在过去一年内，信置于香港及中国已先后购入10幅住宅及商业用地，预计于未来5至6年内竣工，当中涉总楼面面积约808万平方英尺。
然而，信置主席黄志祥似乎并不认同有关证券行研究报告的内容。因为黄志祥似仍未满足于集团拥有的土地储备，而于拍卖会上，伙拍华人置业集团有限公司 (0127.HK；华置)和南丰组成的财团，以高出底价63%，即31.9亿元投得西九龙两幅地皮。按照有关土地建筑条件计算，每平方英尺楼面的地价为 1.5万港元，即使在豪宅而言也教人咋舌。
有分析指出，包括是次购入的两幅西九龙相连地，按50%股权分配后，信置的土地储备再增54.8万平方英尺，连同过去一年购入的地皮，信置合共增购862.8万平方英尺土地。
当然，有分析指出，信置是次以高价投地，纯粹是营造“托市效应”。原因是信置在该区已有三个准豪宅楼盘，包括维港湾、帝柏海湾、柏帝湾。
据地产中介机构世纪21资料显示，信置卖地的消息传出后，位于西九龙4大楼盘近一成半的放盘业主即时封盘，普遍提价10%至15%不等。
因此，有分析推测，信置有可能计划，为即将推售的邻近西九龙海辉道住宅项目“一号银海”造势。
然而，已经有不少意见质疑信置托市之举的可能成效。现时各界除观察信置又一次以偏高价格投得地皮，是否再上演另一部“摸顶之作”外；也观望在没有任何经济突变下，特区政府会不会破坏其“无形之手”的立场，于信置有需要时又给予特惠减负措施？(http://www.dajiyuan.com)
