次级房贷源头:美国人过度扩张信用

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【大纪元8月11日讯】(据中广新闻张佳琪报导)次级房贷问题一路烧到欧陆去,各国央行备足银弹来应付一触即发的危机。到底引发次级房贷的源头是什么?其实这主要是美国人过度扩张信用的结果,信用等级不好的人很容易就能跟银行借到钱买房子,房地产和借贷市场一片欣欣向荣,进一步刺激投资银行设计许多创新产品来满足金融市场和避险基金,又碰上全球股市连走了许多年的多头荣景,市场的风险意识并不高,一个环节扣着一个环节,一旦这当中哪个环节出问题,就造成了连环效应。

次级房贷是美国在一九八0年代金融自由化的产物,当时,美国政府很鼓励金融业创新,开始有业者愿意把钱借给信用差的民众或机构,这些信用差的人借到钱以后,购置了房地产,促使美国房市上扬。一九九四年到去年,美国房屋所有权已经高达70%。

“富达证券”证券部主管张慈恩分析,当美国次级房贷市场热了起来以后,投入者愈来愈多,对信用的把关也渐渐没那么谨慎,繁荣的市况更引来投资者的关注,投资银行设计各种创新产品,包括了这次出问题的CDO,又碰上全球股市走多,市场风险意识不高,勇于追逐高风险和高报酬的产品,才会发生目前的流动性问题,张慈恩说,“过去三、四年来,全球股市涨很多,投资人偏好高风险的产品,因为高风险好像也从没有修正过,可以带来高利润,投资人觉得没什么好担心”。

她说,市场上其实多数仍是优质的证券化产品,但,流动性问题却造成现在是好产品跟坏产品都一起下跌,这的确是当初发展次级房贷市场时,始料未及的。

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