标签:
金融商品
【大纪元11月12日报导】（中央社记者杨淑闵台北十二日电）行政院国家科学委员会今天召开“次贷风暴的反思—对信评公司的研究及管理建议”记者会，台大财务金融学系暨研究所教授沈中华建议，第二级以上、过于复杂的金融商品，勿尽依信评公司评鉴做投资决定。
沈中华指出，信评公司在投资市场中扮演很重要地位，但是过去恩隆案（美国能源业巨擘恩隆公司2001年因严重亏损倒闭）就发生过投资人采信信评公司给恩隆公司A级以上评鉴进行投资，而蒙受重大损失。
他说，恩隆案还在2002、2003年引发金融领域探讨信评公司不得同时担任受评鉴公司顾问议题，之后也有相关规范规定，必须分拆公司，即信评与顾问业务不得为同一家公司所为。但实质效果如何？是否真能避免球员兼裁判，提高信评公正性？沈中华仅笑笑回应。
不过沈中华认为，目前获国际认可的信评公司计有3家，都是美商，占市场绝大部分；若能增加国际市场认可的信评公司家数，则市场竞争可提高信评的可信度与透明度。
沈中华说，金融产品依理论可分为三级，第一级是本身有市场价格的产品，例如上市股票；第二级是产品本身没有价格，但有相似产品价格可推估其价格（连动债即是此级）；第三级本身及相近产品都没有价格。
他强调，第三级产品只有一些数学模型，却无法拿实际资料验证正确性；即便第二级产品，其可比对准确度的光谱，从极低到极高关联，落差甚大；此外，连动债英文版的说明是不可卖给个人、只能卖给机构，但到了台湾市场，这些字都不见了。
他建议，第二级以上、过于复杂的金融商品，勿尽依信评公司建议做投资决定，例如这波连动债事件，不仅理专不懂连动债，甚至连高级主管也不了解，只有产品设计人懂，遇到风险时，又没理赔。
他也建议主管单位，第二级以上产品的信评，不应再适用现行“信评公司的A级以上信评即可投资”规范。
