大大值回票價的一趟旅程

與巴菲特共進午餐(8)

珍娜.塔瓦科莉(Janet Tavakoli)

人氣 1
標籤:

開車回他辦公室的途中,華倫回想起布倫金,波克夏在多年前投資她的家具零售公司。猶太裔俄籍的布倫金評價他人的方法是,判斷對方會不會在必要的時候掩護她,信任對她來說非常重要。

我也認為信任很重要,有時候你必須願意挺身而出掩護別人。華倫還提到,我不應該忽視自己的感情生活,因為他認為這是最重要的事。

他不討論自己的個人生活,除了提到他的亡妻蘇西以外。他當時和多年的紅粉知己亞絲崔德(Astrid)共同生活,兩人並在華倫76歲生日當天結為連理。

那場午餐一年過後,我在查理‧羅斯(Charlie Rose)對華倫專訪中的一段簡短影片中看到蘇西,他當時已經宣布,計畫逐漸將他的大部分資產捐贈給蓋茲基金會(Gates Foundation)做為慈善事業之用。

華倫寄了一片完整記錄該段專訪的CD給我,並附上一封短箋表示,該段影片對蘇西的描繪非常深刻:「在你看過影片之後,請你將CD還給我,謝謝。」

我在寄回CD時附上一封簡函寫道:
蘇西這則專訪代表的好消息是,她很愛你⋯⋯我認為她是一位非常幸福的女性。

伯特蘭‧羅素(Bertrand Russell,譯註:1872~1970,英國哲學家)說明了他如何獲得個人的幸福:「我慢慢學會忽視自己和自己的缺點;我越來越集中注意在外在的事物之上:世界局勢、各種領域的知識、我所關愛的人。」他描繪的有可能就是你的蘇西。

雖然華倫準備捐出他的大部分資產,卻也不忘照顧家人。多年來,他一直說不會將財富留給家人,而是要讓他們成為幸運的人。

他會對子女負責管理的慈善基金提供足夠的金援,這可以賦予他們一定的社會地位,讓他們能夠掌控自己的生活,因為一般的上班族可能沒有辦法做到如此。

此外,他們也有機會藉由從事重要的工作而維護自己的自尊。華倫的妻子在生活上也不會有所匱乏。在最近的一次專訪中,主持人請華倫說出他的英雄是誰,他立刻回答:「我的妻子。」

回到他的辦公室之後,華倫向我展示一本他的公子的攝影專輯,裡面記錄的是一些第三世界人物令人難忘的容貌。

華倫一臉嚴肅的說道:「他真的長大了。」之後,華倫帶領我參觀他的辦公室與書信收藏,並停下來向我說明他最喜愛的紀念物品的背景。

華倫跟我的這場會面歷時超過四個小時。在他的助理替我叫來計程車前往機場時,我有許多事情需要思考。

我是該對自己檢視事業與個人生活的方法進行一些微妙的調整了,從我的角度來看,這一趟旅程真是值回票價。

至於對華倫來說,這就是他的工作。波克夏的成就意味著華倫擁有數十億美元的資金可供投資,他需要大額的交易。

華倫在當天一再提到,如果我找到機會可投資符合他條件的企業—金額超過10億美元—要我告訴他。他也要我打電話給他。

投資這件事情的反面是,要知道自己不能買哪些東西。不同於避險基金,波克夏的另一個特色是華倫和曼格不進行財務槓桿操作,並會避開債台高築的企業。

如果你不操作財務槓桿,又能創造足夠的現金以支付費用,就不用擔心其他人如何看待你的財務狀態。

你永遠不需要在市場行情低迷時出售資產以籌措資金,如果股市有好幾年的時間都處於休市狀態,你也不用擔心,因為你的資產會持續增值。

華倫和曼格都知道,運用財務槓桿可以提升他們的歷史報酬率,但在行情低迷時摧毀股東的資本,會抹殺你過去的輝煌紀錄。

在計算複利報酬率時,如果你的乘數是零,那你就出局了,你之前的紀錄也無關緊要。

我們兩人都知道當前市場的財務槓桿過高,信評機構對債券的評等錯誤,投資銀行的模型也不正確,但是華倫和我在當天都不曉得,隨著資本市場史上最龐大的財務危機開始浮現,我們兩人的興趣會愈趨一致。

華倫跟我都知道,財務市場的槓桿操作過於浮濫,信用衍生性商品是罪魁禍首之一。當我於二○○五年八月搭機回家的時候,市場的情況還算平靜,但已出現明顯的財務警訊。

古希臘投資人與科學家阿基米德(Archimedes)說過,如果給他足夠的槓桿,他可以撐起整個地球。

全球市場融合了高度財務槓桿與不當的放款手法,財務世界很快即將感受到負面的作用力。@(本文結束)

摘編自 《巴菲特親自幫我上的一堂課:看見未來、超越價值的投資學》 臉譜出版社 提供

(http://www.dajiyuan.com)

相關新聞
讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特(1)
讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特(2)
讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特(6)
讓你思考像索羅斯、投資像巴菲特(7)
如果您有新聞線索或資料給大紀元,請進入安全投稿爆料平台
評論