【美股瞭望】納指飆漲過快反而是警訊

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【大紀元2020年07月11日訊】(大紀元記者張東光綜合報導)納斯達克指數連續四個月上漲,週五(10日)上揚0.66%,收報10,617點,較去年上漲18.3%,也比3月疫情低點大漲60%,而且連續兩週漲幅皆超過4%,但此一漲勢加速的現象卻引起部分專家警覺,擔心股價過熱反而容易引發大幅修正的風險。

投資機構Hercules Investments的執行長麥克當勞(James McDonald)接受雅虎財經網站專訪時表示,納指近期的漲勢相當強勁,類似疫情爆發前的最後衝刺階段。

他說,投資人現在已將FAANG概念股(蘋果、網飛、臉書、亞馬遜和谷歌母公司)當成疫情復燃的安全避風港,與過去投資人認為科技股是高風險、高增長類股的認知有很大的轉變。

然而,麥克當勞卻警告,投資人一窩蜂的湧入科技股當安全避風港,反而容易重演類似6月11日道指重挫近7%的慘劇。他以投資顧問的高度建議,像FAANG這類此時已經不斷創下52週新高價的飆股,是不宜納入投資組合之內,他認為股票應該在崩跌時承接,在這類高檔價位時反而可買進售股權證(put)。

對於最近科技股的不斷上漲,許多人形容這是一種羊群心理,投資人因「錯失恐懼症」(FOMO)作祟,在股價不斷上漲的過程中不斷追高買進。

CNBC文章也說,投資人和交易員過去在波動加大和不確定的市場氛圍中,會湧入美國國庫券等低風險的資產,但現在的投資人選擇科技股當成安全避風港,導致蘋果、網飛、微軟、亞馬遜等知名科技股今年至少漲了29%,股價頻創歷史新高,漲幅遠高於納指的17%和標普500指數的下挫2%。

本週,科技股持續大漲,網飛和亞馬遜皆大漲超過10%,蘋果也漲了5%續創歷史新高。最誇張的股票是特斯拉,週五大漲10.78%,收報1,544美元,一週漲幅高達驚人的27%,持續穩坐全球汽車業股王。

的確,這些大型科技股在疫情衝擊下,業績絲毫不受影響,甚至有些還逆勢增長。但隨著股價的不斷飆漲,其股息殖利率也不斷下滑,據FactSet統計,蘋果和微軟的股息殖利率分別為0.86%和0.96%,與美國10年債殖利率0.6%逐漸拉近。

長期而言,科技股的安全性絕對比不上國庫券。主因是科技股仍然會面臨競爭的壓力、政府的限制,例如像臉書和谷歌都很可能面臨加稅的命運。

CNN文章也說,納指與羅素2000指數的比值已創下2001年新高,新的科技泡沫正在形成,有專家稱這是科技股的「非理性榮景」( irrational exuberance,前美聯儲主席格林斯班的經典名言)。

在1990年代的科技泡沫中,納指一路從2,000點漲到3,000、4,000和5,000點,2000年科技泡沫破滅之後崩跌到2,000點。今年,納指在疫情最低迷時期跌到6,631點,然後一路漲破7,000、8,000、9,000、10,000點,目前為10,617點,似乎正在追尋之前泡沫的軌跡。

該文章提醒投資人,納指並非只漲不跌的,今年2月19日到3月23日便下挫了32%。未來是否會出現這麼大幅度的修正尚不可知,但隨著股價的飆升、投資人失去戒心,誤認為科技股的安全性堪比國庫券,或許不久的將來免不了一場泡沫幻滅的大幅修正。

責任編輯:葉紫微#

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