【大纪元6月3日讯】数日前笔者曾撰文表达一个观点，就是大陆的房地产价格是由资金供应状况决定的。大陆社会经济的“二板块”结构，决定了房产的居住需求处于一个没有供应的、处于需求饥渴状态的板块，而房产的供应处于一个几乎只有投资需求的板块。一堵看不见的玻璃墙把两个板块隔开来，人们尽管在同一个社会，却在实际上处于两个不相干的市场。尽管房产的供应，只对应着投资的需求，但是这个需求却是真实存在的。而且对于投资的资金供应，决定着房价的走势，而不是当局的表面态度决定这个走势。
到目前为止，房价可以说降了，但又令那些处于另一板块的隔窗观望的居住需求者失望。有些新的楼盘出现折扣优惠，少数楼盘降价销售。更多的房地产开发商在价格上面处于观望状态，二逆势涨价的也不少见。
那么看看市场中的资金供应。
首先是投资者的资金。由于限制购买第二套房，投资者用抵押贷款（按揭贷款）方式融资的可能性受到限制。但是这个限制并不是完全起作用。当年买原始股票抽签的时候，每个深圳的股民都从老家买到数百个身份证，每个十元，不用再还给主人了。这对于对于不了解大陆底层人民生活的海外读者来说，是不可思议的。一点不错，对于大量处于衰退板块的人，尤其是农村人来讲，身份证在那个时候没有什么用处，换十块钱也不错。挂失再领一个就可以了。现在据说这一招还是灵的。房产投资要用的身份证大大少于买股票的需要。用一个没有买过房的人的身份证买房，就可以获得第一套房子的抵押贷款了。目前温州炒房客都是用这个办法。一旦投资者确定要大发利市的时候到了，这一招就大起作用了。
用贷款大量买房的企业，是否有必要担心房价最终下跌，以至于留下不能清偿的银行债务呢？不用担心。一来他们对于市场的估计，是比较乐观的，后面有房价趋势的分析。二来他们就是留下了不能清偿的债务，也没什么大不了的。最多以后不要再贷款。笔者了解的最新的实例说明，在大陆欠银行的钱，还是很划算的。一个朋友的公司在其数亿元的银行贷款中有一笔是1998年贷了建行的2千万元，从没支付过本息。由于朋友背景深厚，直至去年底才被处理建行不良资产的公司冻结了一小块地。这块地市值3千万，但是最后这家公司打折支付1千3百万结账了事。一般说来银行不会没收抵押物，除非债务人已经消失，不再处理这笔债务。否则银行一般是把债务打很低的折扣，让债务人清偿了事。除了清欠比以前认真一些，一定要债务人拿出个说法，在清偿率上面，没有太大的进步。
房地产商的资金供应情况也很重要。如果资金紧张，撑不过这销售淡静的时期，免不了大幅削价出售。现在从信贷政策上来看，应该是没有多大的空间来增加贷款支持开发商。但是对房价来说，积极的因素是开发商目前多数资金比较充裕。长期的房价上涨，带来了开发商的黄金时期，积累下丰厚的自有资金。这是开发商资金情况的第一个方面。
开发商现在已经不单纯依靠银行贷款解决融资问题，许多大地产商已经上市，能够通过股票市场募集资金，而同时房地产基金已经迅速发展起来。这里面既有开发商自行发起的基金，也有金融业人士发起的可能投到不同的开发商的基金。房地产基金的来源，在大陆流动性继续过剩的情况下，自是没有问题。
国内有的网友说，9月份很多一年期贷款到期了，那时开发商就临大限了。其实国内银行借新贷还旧贷不难。只要开发商减少一点贷款净余额，就可以操作了。例如，一个开发商贷款5亿，只需要还掉5千万，就可以再贷5千万，于是再还5千万，这样循环直至把5亿贷款全部换新。只要不新增贷款，就符合现行政策。
在这样的资金背景下，到5月，房地产价格表现令人印象深刻：据21世纪经济报导，上海超过三成的楼盘销售价格逆势上涨！这充分说明了开发商感受到的市场气息舆许多人所期盼的完全不同。
所以，目前房地产的价格仍在僵持之中。业内的预期，是在僵持一段时间之后，当局会收手，然后再来一次房地产的高热时期。
那么在什么情况下，房价会出现实质性的跳水呢？“二板块”结构在这里起到作用。简言之，一定是增长板块的货币供应量出现紧缩。有几个原因可能导致这个紧缩：
一，宏观政策下决心紧缩。在两个条件下宏观经济政策会紧缩起来：一是大陆当局认识到“二板块”的存在，也就是认识到紧缩政策能够有效的遏制增长板块的通货膨胀，而又不会对衰退板块的人群产生很大的影响；因为两个板块之间无形却真实存在的玻璃墙──一个社会分裂的鸿沟，已经截断了商品舆货币在这两个板块之间流动的渠道；增长板块的膨胀，不会膨胀多少到衰退板块来，而衰退板块的萎缩也不会拉低增长板块的增长。同理，宏观紧缩只是减少了增长板块的货币供应量；二是大陆当局真正愿意为底层人群谋福利。这两个可能性都不大。
二，世界经济出现乐观的逆转，将流入大陆的热钱倒流，减少大陆的流动性。这个可能也很小。
三、中国社会出现大的变化，使之投资环境恶化，内外资出现外逃。这个可能性是存在的。
似乎经济因素导致大陆房价下跌的可能很小。这个市场为什么这么经久不衰呢？打个比方。武侠小说中，几个大宗师可以把功力输给一个后生小辈，令其功力大张，武功盖世。“二板块”的结构，就是在板块结构的鸿沟形成之前，令衰退板块中的数量庞大的人群，把他们的生命血液都输给了增长板块，令其血脉旺盛、不可一世之后，又砍断了血液回流的通道。于是，一边失血以至于晕厥，另一边则血旺以至于高热。@ (http://www.dajiyuan.com)
