【大纪元2011年10月14日讯】（大纪元记者李晓宇综合报导）近来媒体关于温州中小企业生存危机的报导不断。10月12日，温家宝宣布了一系列政策措施扶持苦苦挣扎的民营企业，并称将严厉打击金融传销和高利贷等违法行为。《华尔街日报》援引分析人士的话说，随着政府推出新的举措以打击地下放贷现象，此类信贷来源存在“干涸”的风险，这甚至会拖垮非常成功的企业，继而对正规银行体系产生连锁反应。
《财经》杂志分析认为，温州断贷围城的核心症结是利率管制下的资金价格扭曲和官民借贷双轨。所有应急的对策都无法解决问题，只有破解改革瓶颈，真正开放市场，为民间借贷寻求制度层面的出路，才能从根本上走出危机。
影子贷款规模庞大
分析人士说，影子金融在中国已存在多年，但最近此类贷款激增却是前所未见的。影子贷款的规模大到足以影响政府收紧信贷和利率的措施。而信贷和利率正是中共操控中国经济的两个重要工具。
国际货币基金组织（IMF）最近公布的一份有关全球金融稳定的报告称，影子贷款增加的结果是，中国与其它发展中国家相比，债务总量“异常之高”。IMF计算后发现，截至今年6月底，中国国内贷款总量（包括记录在银行报表上的以及表外贷款）占国内生产总值的比重达到173%。
瑞银(UBS)经济学家说，经由银行发放、但被移出其资产负债表的信贷目前约为人民币12万亿元，从中可以看出未反映在银行报表上的贷款规模之大。截至今年8月，银行表内和表外未偿贷款总计人民币55.7万亿元。
据北京研究咨询公司龙洲经讯(Dragonomics)估计，影子贷款占中国今年上半年新增贷款的比重超过40%。
影子贷款机构的资金很大部分来自银行
银监会主席刘明康在今年银监会三季度经济金融形势分析会上估计，全国民间借贷市场规模已达3万亿元；中金公司9月底发布《中国民间借贷分析》报告称，2011年中期民间借贷余额3.8万亿元，同比增长38％。
在银行信贷资金收紧的大势之下，这些逆势流动的资金来自何处？
金融业界人士普遍认为，如果没有商业银行和国有企业的资金池支持，民间高利贷市场未必能掀起巨浪。民间借贷的资金池主要由“闲钱”组成，而国企和银行“闲钱”最为丰裕。
影子贷款机构的资金很大一部分实际上来自银行本身。这种非正规贷款中，有很多实际上是由或通过中国大型国有银行完成的。
据分析师和银行业高管透露，中资银行把部分贷款业务移至表外是司空见惯的做法，具体讲就是把那些贷款重新打包成所谓的理财产品，银行常常会承诺，购买这些产品的客户可获得高于存款利息的回报率。
银监会的数据显示，最近一年多来，银行表外资产暴涨，仅理财产品一项，今年上半年规模即已达8.5万亿元。在收益率上，银行理财产品回报率动辄5％～8％，而信托年利率一年来已上涨了50％，突破20％。如此高息揽来的资金唯有进军民间借贷市场，方能覆盖其财务成本。
这种做法可能让银行的资产负债表面上看起来比实际情况更加健康。惠誉国际评级(Fitch Ratings)负责中国区金融机构业务的朱夏莲（Charlene Chu）警告说，被打包成投资产品的贷款在偿还时，用的是从投资者那里筹来的资金，而不是由借款人来直接还，这就掩盖了借款人的真实财务状况。
非正规信贷的蓬勃兴起提高了中资银行的手续费收入，龙洲经讯的数据显示，大多数上市中资银行第二季度手续费收入增幅超过30%，将其整体盈利推高至创记录的高位。
温州钱殇乃制度之伤
《财经》杂志分析认为，温州钱殇，涉及到整个高利贷的利益链，这个链条上任一环节的停滞或中断都会导致整个链条的崩盘。已经浮现的危机，并不仅局限于民间借贷市场。历史再度重演，此次民间高利贷的疯狂，已涉及部分国有企业和正规金融机构。民间借贷资金链的断裂，恐再度将商业银行等金融“正规军”拖下水。
《财经》的分析说，温州断贷围城的核心症结是利率管制下的资金价格扭曲和官民借贷双轨。所有应急的对策都无法解决问题，只有破解改革瓶颈，真正开放市场，为民间借贷寻求制度层面的出路，才能从根本上走出危机。
（责任编辑：高静）
